1、政策背景，装配式建筑势在必行
与发达国家相比，我国装配式建筑的普及率存在巨大差距。主要发达国家建筑现代化的推进已经比较成熟，建筑业也相对成熟和完善。工业化程度较高的发达国家开发了各种装配式建筑专用体系，如英国的L板体系、法国的预应力装配框架体系、德国的预制空心模板墙体系、美国的装配式停车场建筑体系、日本多层装配式建筑系统。集体住房制度等。2017年美国、日本、法国、新加坡等代表性国家的装配式建筑渗透率均达到或超过70%。与2017年我国渗透率仅为8.4%相比，我国装配式建筑的渗透率差距较大，提升空间巨大。
中国与主要发达国家装配式建筑渗透率对比（2017年）
建筑行业劳动力成本逐年上升，农民工从事建筑行业的意愿持续下降。我国建筑业农民工收入水平逐年提高。 2017年平均月收入达到3918元，收入水平2009年至2017年复合年增长率为11.6%。另一方面，自2014年以来，建筑行业农民工比例呈现下降趋势，选择建筑行业的意愿持续下降，预计未来将进一步推高建筑行业的劳动力成本。
建筑业农民工收入水平持续提高
建筑业农民工比例近年来呈下降趋势（%）
目前我国装配式建筑发展的主观动力不足，主要是由于1）传统现浇施工模式的造价仍低于装配式建筑的建造成本（如分析结果亚泰集团张建国等人2017年现浇、装配率分别为20%、40%、60%的建筑每平方米建筑成本分别为1235元、1372元、1605元、1653元分别）; 2）传统土木建筑公司和运营商更熟悉施工（尤其是住宅施工）过程中的现浇工艺。
随着装配率的提高，人工成本的比重逐渐下降。装配式建筑是建筑行业未来趋势，急需政策支持。考虑到：1）对海外建筑业现代化发展路径的借鉴（我国装配式建筑占比与海外差距明显）； 2）当前建筑劳动力成本持续上升，建筑装配率的提高有利于劳动力成本的降低（表1），装配式现代建筑是我国建筑业未来发展的必然趋势。但考虑到目前施工方提高建筑装配率的主观动力有限，亟需政策支持和引导。
2、政策增加，首提“钢结构+住宅”
装配式建筑政策支持持续增长。 2013年，住建部印发的《绿色建筑和绿色生态区发展“十二五”规划》首次明确提出，我国要加快形成建筑工业化体系作为预制混凝土和钢结构； 2016年，国务院提出我国力争用10年左右的时间，装配式建筑占新建建筑的比重达到30%； 2017年，住建部进一步明确装配式建筑发展规划，提出到2020年，装配式建筑占全国新建建筑的比重达到15%以上，并设有重点推广领域和积极推广领域，鼓励装配式建筑提升面积分别超过20%、15%和10%。此外，多项装配式建筑施工及评价标准相继出台。各省区相继出台支持推广装配式建筑实施的配套政策，明确装配式建筑在新建建筑中的比例。目标，同时提出相关补贴和优惠政策。
中央促进装配式建筑发展的一些重点政策
中央促进装配式建筑发展重要政策及地方政府扶持政策
住建部首次只提及推广钢结构，并明确住宅建设试点。后续的扶持政策值得期待。纵观我国装配式建筑发展的相关政策，上级政府部门基本上是同时推广PC结构和钢结构的应用，没有明显的重点。 2019年3月27日，住建部建筑市场监管司印发《2019年工作要点》第一项工作要点“推进建筑业重点领域改革，促进转型升级”建筑业。”单独提出开展钢结构装配式住宅建设。此次试点是首次在装配式建筑推广政策中只提及钢结构试点。同时，拟选择部分地区开展试点，明确试点地区的保障性住房、装配式住房建设、农村危房改造和搬迁扶贫等。比例工程项目采用装配式钢结构建造。参考以往的中央政策，地方政府的配套政策往往会迅速跟进。我们认为，“钢结构+住宅”地方配套政策值得期待。
3、政策验证，装配式快速发展，但钢结构未享受红利
我国装配式建筑产业快速发展。近年来，在政策不断推动、建筑技术不断升级的背景下，我国装配式建筑面积和行业规模迎来快速发展。 2017年，我国新建装配式建筑面积达到1.5亿平方米，占2017年新建房屋面积的8.4%，面积较2016年增长31.6%，复合增长2011年至2017年新建装配式建筑率高达123.6%。 ; 2017年，装配式建筑及相关配套产业（清洁能源、集成装饰、智能家居等）行业总规模达5333亿元钢结构行业发展方向，较2016年增长38.6%，行业规模复合增速2011年至2017年高达113.1%。间接数据也支撑着装配式建筑行业的快速发展。我国工程机械租赁设备龙头庞源租赁的数据显示，该公司用于装配式建筑的塔机产值占比持续提升。 2017年以来，装配式建筑使用的塔机数量和吨位逐月增加。数据基本保持了100%以上的同比增速。
我国装配式建筑以PC结构为主，钢结构尚未享受到行业增长红利。尽管装配式建筑行业发展迅速，但给钢结构行业带来的效益似乎并不明显。主要钢结构上市公司杭萧钢构、精工钢构、鸿路钢构、中建钢构2011年至2017年的收入复合增长率分别为4.4%和2.3%。 %、6.1%和14.7%远慢于同期装配式建筑面积和行业规模的增速（123.6%、113.1%）。我们推测，2018年之前，装配式建筑行业的红利将主要由市场主流PC结构享受。
现阶段我国装配式建筑中PC结构占据主要地位，钢结构次之。以2016年住建部发布的119个装配式建筑示范项目为例钢结构行业发展方向，PC结构项目有41个，占比35%；钢结构项目19个，占比16%；木结构项目4个，其余为零部件生产项目。
我国装配式建筑以PC结构为主，钢结构次之（2016）
2、钢结构有望领跑装配式建筑
1、装配式结构与钢结构不存在一一对应的关系。
装配式建筑构件主要有预制混凝土（PC）结构、钢结构和木结构。这三种类型的组件各有其优点和缺点。装配式建筑PC结构在我国应用最为广泛，主要应用于水利工程、桥梁等建筑。过去，试点的保障性住房也大多采用PC结构。 PC结构在三类结构中强度最好，防火/防腐性能最好。钢结构应用集中在公共建筑/工业建筑。三类构件中，工业化程度最高，抗震性能优良，由于结构灵活，房屋获得率最高。木结构具有优异的环保性能，但建造成本昂贵且应用很少。
三种装配式建筑结构的比较
我国钢结构主要用于公共建筑和工业建筑，很少用于住宅建筑。 2016年，商业地产/场馆/工厂项目占钢结构应用项目的74.5%，而住宅项目仅占4.1%。装配式住宅项目更多地采用PC结构，主要是因为传统土木建筑公司更熟悉混凝土技术，钢结构人才相对短缺。
2、如果政策支持力度加大，钢结构成本将不再是关键制约因素
从平均成本来看，钢结构>PC结构>现浇。据住建部住宅产业化促进中心测算，现浇混凝土房屋造价约为2000元/平方米；根据住建部《装配式建筑工程消费配额》（征求意见稿），PC结构小高层住宅和高层住宅（装配化率20%-60%），平均建筑量造价分别为2151元/平方米和2416元/平方米，分别比现浇造价高7.6%和20.8%。钢结构高层住宅平均建筑成本为2777元/平方米，比PC结构高层住宅高出8.5%左右。 -27.4%。
装配式房屋每平方米预计投资成本（元/平方米）
中长期来看，钢结构的成本劣势将逐渐消失，短期内大规模推广仍需政府补贴。根据住建部《装配式建筑工程消费限额》（征求意见稿），装配式建筑成本的85%是建筑安装费。建筑安装费用包括人工费、材料费及其他费用；随着装配式建筑装配率的提高，人工成本所占比重逐渐下降（绝对量也下降），材料的主要成本逐渐上升。其中，钢结构装配式建筑人工成本最低（8.2%），材料成本最高（72.0%）。考虑到建筑行业劳动力成本逐渐上升，随着应用规模扩大，实现规模效应，材料成本将逐渐下降。中长期来看，我们认为钢结构装配式建筑相对于现浇建筑和PC结构装配式建筑的成本劣势将逐渐消失。短期内，成本劣势可以通过中央和地方政府的税收优惠、补贴和其他政策支持来抵消。
装配式建筑成本结构
在装配式建筑中，人工成本和材料成本分别占建筑安装成本的比例。
虽然PC结构成本比现浇结构高，但近几年仍能快速发展。核心原因是政策支持。因此，我们认为，如果政策加大对钢结构的支持力度，目前钢结构的成本劣势并不会成为其快速推广的绊脚石。
3、保障性住房等项目政策可操作性高
保障性住房建设是我国住房建设市场的重要组成部分，预计住房保障相关支出将保持较高水平。我国房屋建设中约70%是住宅建设。保障性住房开工面积占住宅建设面积的比例近年来一直在40-50%左右（2017年预计比例为44%，“十二五”期间预计比例为44%） “期间为 49%）。受益于民生工程重要性凸显和国家大力支持保障性住房建设，全国住房保障（包括廉租住房、棚户区改造、农村危房改造等）公共财政支出达6552亿元2017年。2010年至2017年住房保障公共财政支出年复合增长率为16.7%。根据住建部“十三五”建设规划，将继续推进城市保障性安居工程建设，加快农村危房改造。我们预计住房保障财政支出仍将保持较高水平。
我国住宅建筑面积（万平方米）占新开工房屋建筑面积（万平方米）的比重保持在70%左右
据测算，2017年保障性住房开工面积约占全国新建住宅面积的44%。住房保障公共财政支出规模较大，短期内仍将保持较高水平。
住房不足是推广装配式建筑的重要抓手。过去，装配式建筑主要是PC结构。过去，中央政策并没有明确规定强制建设保障性住房或推动装配式住房建设。但考虑到装配式住宅具有安全性好、工期短、环保节能性能好等优点，结合政府提出的装配式建筑比例，目标（表2）是在经济适用房使用装配式建筑。住房帮助政府达到一石二鸟的效果。在此背景下，一些地方政府明确发文大力推广保障性住房采用装配式建筑。过去，采用装配式建筑的保障性住房大多是PC结构，主要是因为建筑企业对混凝土技术比较熟悉，有成本优势，而且钢结构人才紧缺。
部分地方政府在保障性住房建设中推广使用装配式建筑
引导钢结构装配式住宅采用的政策将加速该行业的发展。我们认为，3月27日，住建部建筑市场监管司首次单独提出，要明确试点地区一定比例的工程项目采用钢结构装配式住宅用于保障性住房、活动板房建设、农村危房改造、易地扶贫搬迁。意义：1）突破钢结构的应用领域，考虑到保障性住房是住房建设领域的重要组成部分，钢结构的需求空间被打开； 2）试点应用范围明确，路径明确，有利于钢结构的顺利推广； 3）推广装配式钢结构，有利于扩大装配式钢结构规模，进一步降低成本； 4）中央政策引导有望带动更多地方政府出台配套政策，推广钢结构保障性住房的应用。
3、从这一点来看，我们对钢结构的长期增长持乐观态度。
1、装配式建筑行业将保持增长
考虑到我国装配式建筑仍有巨大的提升空间，国家对装配式建筑行业的发展政策持续加大，行业支持力度和针对性也在逐步增强。同时，装配式建筑相对于现浇模式的成本优势也将逐渐显现。我们相信装配式建筑行业的未来值得期待。
根据政策要求，预计2020年我国新建装配式建筑比例将达到15%，2025年进一步达到30%。参考印发的《装配式建筑项目消费配额》（征求意见稿）住房和城乡建设部2016年11月发布的《装配式建筑每平方米造价》，按照不同类型建筑的中位数2231元/平方米计算。考虑到逐年增加的人工成本，中短期内装配式建筑单位成本的平均价格将维持在2231元/平方米。据此测算，我们预测2020年和2025年装配式建筑行业规模将分别达到700.6和14.011亿元。2017-2020年装配式建筑行业CAGR为27.9%，2017-2025年CAGR为27.9%。是19.6%。未来建筑业将保持快速增长。
装配式建筑行业规模测算
2、受益政策利好，钢结构行业有望加速发展
与国外相比，钢结构建筑的比例还有巨大的提升空间。从三个角度，我们可以直观地感受到我国钢结构装配式建筑与以美国、日本为代表的国外发达国家的差距： 1）2017年，我国建筑钢材消耗量约占钢材总消耗量的22-26% ，而发达国家普遍在50%以上；我国建筑钢结构用钢量占钢材总产量的比例不到2%，而发达国家普遍在30%以上；
2）2017年，我国钢结构住宅占比不足5%，而发达国家普遍为20%，日本则高达50%。参照发达国家建筑现代化的发展路径，我国钢结构建筑的比例仍有巨大的提升空间。
我国建筑钢结构用钢量与发达国家相比存在显着差距（2017年）
我国钢结构住宅占比与发达国家差距显着（2017年）
考虑到：1）我国装配式建筑产业规模持续高速增长； 2）政策推动部分钢结构装配式建筑试点地区建设保障性住房，短期内有望推动钢结构快速应用； 3）长期来看，钢结构装配式建筑的成本劣势将逐渐消失，短期的价格劣势可以通过政府补贴来弥补； 4）与发达国家相比，我国钢结构建筑还有较大的提升空间；我们认为钢结构装配式建筑空间广阔，发展将会加速，我们看好行业的长期增长。
4、钢结构装配式建筑市场迎来快速增长阶段
1、装配式是建筑行业未来的发展方向，普及率远低于发达国家。
装配式建筑是指在施工现场采用预制构件组装而成的建筑。装配式混凝土结构（PC）、钢结构（PS）、木结构是装配式建筑的三种主要形式。装配式建筑采用标准化设计→工厂化生产→装配式施工的情况决定了它在很多方面优于传统建筑施工，解决和避免了当前传统建筑工地面临的许多困难。与现浇建筑相比，装配式建筑的主要优点是装配效率高、精度高、绿色环保（建筑垃圾少），并且可以显着减少劳动力依赖。
装配式建筑相对于传统现浇方式具有明显的优势，是未来建筑行业的必然发展方向。
装配式建筑比传统建筑更环保
近年来，我国装配式建筑进入快速发展阶段。新建装配式建筑在新建城市建筑中的比例从2015年的2.7%快速提升至2018年的9%，但与世界主要国家70%以上的装配式率相比仍有较大差距。差距很大。美国、日本现有装配式建筑比例高达90%，而法国、丹麦、瑞典、新加坡的装配式建筑比例分别为85%、80%、80%、70%。
2018年，我国新建装配式建筑面积约1.9亿平方米，约占城市新建建筑面积的9%。
我国建筑装配率远低于世界主要国家成熟市场
2、政策检验年临近，行业加速发展，装配式钢结构推广力度加大。
我国的装配式建筑经历了试用期和低谷期。现在随着劳动力成本的增加、技术的提高和发展以及国家政策的大力支持，已进入快速发展阶段。近年来，国家政策向装配式建筑倾斜，相关政策更加频繁和务实。早在2012年，财政部、住房城乡建设部就提出，到2020年，绿色建筑占新建建筑的比重达到30%以上； 2017年1月，装配式建筑三大系统技术标准发布； 2017年3月，装配式建筑“十三五”规划发布。 《行动计划》及配套管理措施，将推广装配式建筑落实为切实行动计划，明确提出到2020年装配式建筑占新建建筑的比重达到15%以上，其中装配式建筑占新建建筑的比例达到20%以上重点推广区域现代风格建筑占新建建筑的30%。
我国装配式建筑发展史
装配式建筑顶层政策逐步明确
国家政策文件的出台和实施，给各省市装配式建筑的发展指明了方向。北京、上海、天津、浙江、江苏等31个省市地方政府出台了装配式建筑具体实施意见、方案和行动方案。中国等经济发达地区要求到2020年装配率达到30%以上，远高于国家目标。大多数地区要求达到15%或20%。宁夏、青海等中西部省份因地制宜制定了10%的目标。与此同时，地方政府也积极通过税收优惠、用地支持、财政补贴、容积率奖励等多种方式，为产业发展提供充分激励。
全国31个省、市、自治区制定了装配式建筑发展规划，政策目标明确。
我国各地区的装配式建筑政策激励多采用税收优惠、用地支持、财政补贴、容积率奖励等方式。统一标准落地，政策迎来考验期。 《装配式建筑评价标准》2018年2月1日起施行后，装配式建筑有了统一、严格的量化评价标准，使市场发展更加规范有序，也更容易统计国家发展情况。随着标准的制定，随着时间逐渐接近2020年政策第一个目标年，国家开始启动统计验收工作，了解各地装配式建筑的进展情况。 2019年1月17日，住建部印发《关于开展2018年装配式建筑发展统计工作的通知》，重点统计2018年装配式建筑发展情况2018年各地装配式建筑施工组织、政策措施和目标任务、标准规范编制、项目实施、技术体系、生产能力、示范城市和产业基地以及存在的问题和工作建议。
2018年，我国新建装配式建筑面积约1.9亿平方米，预计市场空间约4750亿。根据政策目标，到2020年，装配式建筑占新建建筑的比例将超过15%，到2025年将达到30%。假设新开工面积以2018年为起点不增加，每平方米成本为2500元，预计2020/2025年对应的市场空间分别为7849亿元和1.57万亿元。 2019年至2020年行业平均增速近30%。装配式 现代建筑业将继续快速发展。
预计2020/2025年对应的市场空间分别为7849亿元和157万亿元。
钢结构建筑约占预制建筑物的21％。政策促进工作正在继续增加，预计增长率将超过预制行业的发展速度。 2019年3月，住房和城乡农村发展部发行了“住房和城乡农村发展部建筑市场监督部的工作点”，显然建议启动一个钢结构的试点项目预制住宅。建造。选择一些领域来执行试点项目，阐明试点工作的目标，任务和保障措施，并稳步推进飞行员工作。促进试点项目的实施。在试点地区负担得起的住房和预制住房的建设中，破旧的农村房屋的翻新以及缓解贫困的搬迁，很明显，一定比例的工程项目将采用钢结构预制的建筑方法，跟踪飞行员的进度项目，并改善相关的支持设施。促进建立成熟的钢结构预制住宅建筑系统的政策。如果预制建筑物中预制的钢结构的比例在2020年达到30％，相应的市场空间将为2355亿元，而2019年至2020年的平均增长率将达到46％。
预计的建筑市场空间预计将于2025年达到1.57万亿元（单位：1亿元）
