今天我们盘点一下央企龙头宝钢。
一、2023年年度报告要点
（1）在钢铁市场整体低迷的背景下，公司业绩稳定，产品竞争力稳定，经营活动盈利能力稳定。
（2）2023年“1+1+N”产品销量2792万吨，同比增长10%，“1+1+N”高利润产品增量将超过250万吨；新能源汽车行业高档无线产品 取向硅钢专业生产线全面投产，冷轧汽车板、取向硅钢保持较高市场占有率。
（3）2023年12月31日，公司以107.03亿元收购山东钢铁集团日照有限公司48.61%的股权，有利于公司更好地挖掘北方地区协同潜力，增强公司竞争力。在北方市场的影响力。
2、公司简介
2000年2月，上海宝钢集团公司独家设立宝钢股份；同年12月在上海证券交易所挂牌上市（股票代码：600019）。 2017年2月，完成武钢股份换股合并后，宝钢股份拥有上海宝山、武汉青山、湛江东山、南京梅山等主要制造基地。粗钢产量和汽车板产量在全球上市钢铁公司中排名第二。一是硅钢产量排名第一，是全球碳钢品种最齐全的钢铁企业之一。
3、梳理钢铁产业链上下游
上游：钢铁行业的上游主要包括铁矿石开采、焦化、炼铁等环节。铁矿石是钢铁生产的重要原材料，其质量和供应稳定性直接影响钢铁产品的质量和生产成本。
下游：钢铁行业的下游是钢铁应用领域，包括基础设施建设、房屋建筑、机械工业、汽车工业、家电工业和船舶工业等。建筑钢材的生产占有很大的市场份额。
钢铁行业面临的主要痛点包括产能过剩、环境污染问题、原材料价格波动等。同时，钢铁行业需要推动“高端、智能、绿色”转型升级，推动产业高质量发展。
宝钢股份在产业链中游特别是汽车板、硅钢领域具有明显的核心竞争力，拥有先进的制造技术和高质量的产品。
4、公司战略回顾
宝钢股份的战略布局体现了其对市场变化的敏锐洞察和对行业发展趋势的预见。公司不仅深耕钢铁制造领域，还积极拓展钢铁相关加工及分销业务。此外，宝钢股份通过参股、参股多家公司，构建了涉足金融、电子商务、信息技术、化工等领域的多元化业务架构，抵御行业周期性风险。
5、业绩（2023年年报）
· 性能稳定。从产品来看，“冷轧碳钢卷”支撑销量，“其他业务”和“冷轧碳钢卷”支撑利润。
·综合毛利率稳定在6.2%，产品竞争力稳定，经营活动盈利能力稳定。
·总资产回报率和股东权益杠杆资产能力稳定，ROE稳定在6.1%。
· 经营活动造血能力足以满足投资需求，现金流较为健康。
·公司主要通过债务融资，金融资产负债率上升至14%，偿债压力加大。
· 资产规模稳定在3761亿，结构以业务为主，具有较强的战略发展意义。 “造血”与“输血”共同驱动资本增长。
六、资本市场表现
·基本面良好，市值1528亿，位居板材行业第一，市盈率为13倍，处于行业平均水平之内。
· 过去一年，公司收盘价上涨28%，明显好于行业平均1.4%的跌幅。
·机构持股比例80%，首创持股比例4.7%，均高于行业平均水平。
· 近六个月，公司共收到18份研究报告，远高于行业平均水平，受到券商高度关注。
以下是详细的数据分析，供大家参考。
根本性的改变
宝钢股份2023年A股年报排名第971位钢结构龙头企业，较上季度上升159位，较去年同期上升1304位。钢铁股份2023年报位列行业第11位，较上季度上升2位，较去年同期上升9位。
注：本排名综合分析了营业收入、核心利润增长、ROE、股息、现金流等15项指标。 15项指标涉及公司规模、成长性、盈利能力、经营贡献、现金流健康度、股息、商誉风险、北向资金等维度的基本面和财务分析。反映上市公司各财务报告期基本面的变化趋势。
第二个值表达式
宝钢股份2024年5月24日市值为1528.48亿元钢结构龙头企业，在17家公司中排名第一。是一家市值较大的企业，是标杆企业中规模最大的。市盈率为12.71，在17家公司中排名第7。它是一家市盈率一般的公司，是基准公司中规模最小的。
2023年1月3日至2024年5月24日，公司收盘价上涨或下跌27.89%，沪深300指数上涨或下跌-7.37%，板块价格上涨或下跌-1.44%。公司增减幅度明显高于行业水平。
资本市场三大信号
截至2024年5月24日，宝钢股份尚未收到任何融资信号。
宝钢股份2023年12月31日机构持股比例为80.12%，高于行业平均水平，为标杆企业最高。截至2024年5月24日，行业内有17家公司有北尚资本持股。宝钢股份对北上资本的持股比例为4.71%，远高于获得北上资本投资的行业公司平均水平，是标杆公司中最低的。
截至2024年5月24日的180天内，行业内有12家公司获得证券研究报告，其中宝钢股份获得18份证券研究报告，远高于获得证券研究报告的行业公司平均水平。获得证券研究报告，为标杆公司中最多的。已获12家券商评级，总体评级为买入-。
2024年5月24日，行业内有11家公司收到券商业绩预告。预测宝钢未来三年归属于母公司净利润复合增长率为9.68%。 11家公司收到券商的股价预测。宝钢股份目标价为8.40元/股，目标价涨跌幅为21.63%。
四大核心财务特征
宝钢股份2023年年报净利润为137.41亿元。与2022年年报相比，净利润基本稳定。
从产品分类来看宝钢股份主营业务结构，“冷轧碳钢卷板”是最大的收入构成，占比34.13%。
宝钢股份的利润构成中，“其他业务”是最大的利润构成，占比48.46%。此外，冷轧碳钢卷（40.85%）也贡献了可观的毛利润。其中，“长材”遭受损失。
宝钢股份产品盈利能力下降，最终导致经营活动利润下降。
宝钢股份2023年年报毛利率为6.20%。与2022年年报相比，毛利率上升0.36个百分点，毛利率基本稳定。宝钢股份的毛利率明显低于宝钢股份3.51个百分点。
宝钢股份2023年年报ROE为6.05%，较2022年年报下降0.27个百分点。股东回报水平基本稳定。总资产回报率为3.55%，较2022年报下降0.05个百分点，总资产回报率基本稳定。权益乘数为1.71倍，较2022年年报低0.14倍。股东权益对资产的杠杆能力基本稳定。
宝钢股份2023年经营资产回报率为2.90%，与2022年年报相比，经营资产回报率基本稳定。核心利润率为2.64%。与2022年年报相比，核心利润率上升0.14个百分点，增幅为5.52%，经营活动盈利能力基本稳定。经营资产周转率为1.10次，较2022年年报下降0.06次或4.88%。经营资产周转效率基本稳定。
从宝钢股份2021年本期报告现金流结构来看，期初现金155.99亿元，经营活动净流入1298.90亿元，投资活动净流出690.31亿元筹资活动净流出507.65亿元，其他现金净流出129亿元，三年累计净流入99.65亿元，期末现金255.64亿元。
从宝钢股份2023年年报现金流结构来看，期初现金217.84亿元，经营活动净流入253.02亿元，投资活动净流出158.06亿元融资活动净流出56.81亿元，期末累计净流入37.80亿元。现金255.64亿元。
宝钢股份2023年年报显示，战略投资资金流出210.29亿元，较2022年年报减少14.45亿元，增速-6.43%。战略投资资金投入有所减少。
宝钢股份2021年本期战略投资资金流出674.72亿元，经营活动现金流量净流入1298.90亿元。经营活动的造血能力可以覆盖战略投资的资金流出。
宝钢股份2023年年报显示，经营活动现金流量净流入253.02亿元，较2023年年报减少194.17亿元。 2021年报告本期经营活动累计净流入1298.90亿元。
宝钢股份2023年年报显示，调整后经营活动利润297.94亿元，存货销售带来现金流入14.57亿元，应收应付账款变动导致现金流出63.63亿元，等因素导致现金流入4.14亿元。最终，经营活动实现现金净流入。 253.02亿元。
据宝钢股份2023年年报显示，资金流出等投资活动占比最大，占比64.80%。宝钢股份2021年本期投资活动资金流出情况中，理财等投资占比最大，占比70.20%。
宝钢股份2023年年报显示，经营投资活动资金净流入94.96亿元，不存在资金缺口。 2021年，2021年报告本期经营投资活动资金累计净流入608.59亿元，不存在资金缺口。
宝钢股份2023年年报筹资活动现金流入329.90亿元，较2022年年报减少314.13亿元，增速-48.78%。筹资活动现金流入快速减少。宝钢股份2023年报中的融资流入大部分来自债务流入（94.29%）。
宝钢股份2023年年报显示，债务净流入28.85亿元，较2022年年报增加59.48亿元。该公司开始看到新的贷款增长。
截至2023年12月31日，宝钢股份财务负债率为13.95%，较2022年12月31日上升1.67个百分点。宝钢股份财务负债率为27.00%，宝钢股份的财务债务水平低于宝钢股份。
截至2023年12月31日，宝钢股份总资产为3,760.51亿元。与2023年9月30日相比，宝钢股份资产减少22.62亿元。资产规模基本稳定，资产增速-0.60%。从合并报表资产结构来看，资产配置聚焦业务，具有较强的战略发展意义。
从宝钢股份2023年12月31日的债务和所有者权益结构来看，公司的资本引入策略是由利润积累与经营负债的平衡运用驱动。其中，在资产收缩过程中，少数股东的资金来源明显减少。
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