今年以来，受多重因素影响，涂料市场需求整体偏弱。据中国涂料工业协会披露的数据，2023年1-7月，我国涂料行业总产量2010.3万吨，同比增长4.6%；总主营业务收入2251.3亿元，同比下降5.2%。从数据来看，主营业务收入并未实现与产量同步增长。
虽然整体环境不利，但也有少数公司凭借自身强大的发展韧性实现了逆周期增长，比如三棵树。10月13日，三棵树（603737）公布2023年第三季度经营业绩报告。公司2023年前三季度实现营业收入94.1亿元，较上年同期增长18.42%；归母净利润5.545亿元，同比增长84.44%；扣除非经常性损益后归母净利润4.362亿元，同比增长103.99%。三棵树多年来坚持稳健审慎的经营策略，以高质量发展作为公司立足之本，展现出良好的经营实力。
三棵树此前解释营业收入增长的主要原因称，2023年1-9月，公司坚持品牌升级、渠道为王，持续拓展渠道网络，优化渠道结构，聚焦央企、城建投资、工业工厂等新赛道，逐步聚焦旧城改造、学校、医院等小B端应用场景，拓展县乡市场，推进艺术漆、玛尚筑、美丽乡村、基辅材等支撑策略，各品类、各渠道发展良好。
今年受原材料价格下降影响，涂料行业盈利状况普遍恢复，作为民族涂料品牌的领军企业，三棵树表现尤为突出。三棵树2023年前三季度综合毛利率为31.33%，同比增长2.41%；Q3毛利率为31.78%，同比增长1.22%。公司2023年前三季度净利润率为5.92%，同比增长2.22%；Q3净利润率为6.56%，同比增长0.33%，明显优于行业平均水平。
盈利能力的持续改善一方面得益于三棵树坚持全面成本领先战略，采取积极降成本、优化产品结构、提高商品配比率等举措，使得公司毛利率稳步提升；另一方面，公司通过多维度渠道全覆盖、精耕细作，进一步提升市场份额和商品配比率，增加C端及小B端高价值产品占比，实现净利率稳步提升。
经营层面，公司通过优化渠道结构、大力发展C端渠道、采取更加精细化的管理措施等方式，加强应收账款管理，应收账款周转天数加快18.26天，致使公司2023年前三季度经营性净现金流达5.98亿元，同比增长10.7%，回款比达1.07，继续超过同期水平。
涂料行业观察员李明月指出，在市场需求不振的大环境下，三棵树仍能实现经营业绩大幅增长，这是难能可贵的，彰显了三棵树的发展韧性，为未来稳健增长奠定了坚实基础。目前，已从单一涂料业务拓展至多元化业务布局的三棵树，正稳步走在高质量发展的道路上，通过质量提升与数量的增长相协调，不断夯实基础、夯实基础。
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品牌拉动+渠道推动助力业绩增长
对于三棵树来说，品牌和渠道的护城河是通过宣传、产品研发构建起来的。在品牌培育过程中，三棵树将卓越的产品品质、创新的营销方式和完善的客户服务相结合，历经二十余年，系统地打造了超强的品牌力。在渠道方面，三棵树坚持渠道为王战略，重视立体渠道布局建设，建立庞大、密集的渠道网络，强化渠道管理能力水性超薄型钢结构防火涂料，形成了强大的渠道力，助力三棵树业绩持续增长。
建筑涂料具有消费者属性，品牌是三棵树长久的护城河，因此三棵树非常重视品牌建设。三棵树围绕“健康、自然、绿色”的品牌理念，不断加强品牌管理和用户研究，打造多品类健康品牌群，开展一系列高端化、年轻化、可持续的品牌活动。今年，三棵树邀请全球顶级咨询公司到访交流，并初步选定品牌升级合作伙伴，助力未来三年发展。
在品牌拓展方面，三棵树锚定“中国大漆、中国色”品牌核心认知，进行品牌战略升级，全力赋能工程零售高端化转型。如三棵树与品牌代言人、冬奥会冠军武大靖达成续约，延续体育营销热度；今年前不久，三棵树正式签约中国国家自行车队，为中国国家自行车队队员精心设计“哪吒”头盔。在品牌推广方面，三棵树以“艺术激发卓越”为主题参展2023中国建博会上海站，并联合Studio HBA设计团队打造“流彩迷幻诗意”主题展亮相“设计上海”，并携手中国美术学院推出“国漆国色”系列主题，引领美好生活新方式。
今年以来，三棵树注重依托国潮IP资源，以中国传统美学赋能产品研发创新，不断强化“中国大漆、中国色”的高端品牌形象。例如，今年8月8日，三棵树与故宫博物院在中央广播电视总台梅地亚中心举行战略合作暨艺术大漆新品发布会。“三棵树携手故宫博物院，传承弘扬中华优秀传统文化，共同探索‘国漆、国色’中华色彩文化之美，用专业的色彩体系和健康的产品，展现中国涂料魅力，诠释空间美学。”
三棵树艺术漆“国石系列”新品，灵感源自故宫传承千年的东方智慧，取材于宫殿建筑、传世杰作、经典文物，传承中国古代工匠对色彩的探索。三棵树艺术漆的“国漆国色”取材于传统美学，在提供健康家装的同时，更贴合了中国人审美的个性化色彩追求，让消费者足不出户就能领略故宫里的“国漆国色”。
产品力、品牌力为三棵树奠定了坚实的竞争基础，而强大的渠道力则是三棵树的护城河，也是三棵树能否在激烈的市场竞争中脱颖而出的关键。基于建筑涂料行业的特殊属性，抢占渠道、打造品牌成为企业首要的发展策略。对于三棵树来说，自成立之初就非常重视渠道建设，其护城河建设首先来自于率先布局全国、抢占有利位置。
近年来，三棵树坚持渠道先行战略，重视立体渠道布局建设，不断完善多渠道结构，推进优质渠道建设。零售业务方面，三棵树紧扣行业发展脉搏，2021年以来继续实施高端零售战略，通过拓展渠道多元化等手段，加速布局C端、小B端市场。在高端零售战略下，三棵树在体育营销上频频发力，极大提升了公司品牌形象和美誉度，推动零售业绩大幅提升，提前布局未来高增长细分市场。
工程业务方面，三棵树围绕“以用户为中心”核心价值，通过“补齐短板、优化赛道、提升效率”持续推进精装美好生活体系。渠道赋能方面，公司优化渠道结构，聚焦优质赛道，重视与优质地产的合作，重点拓展央企、城建城投、工业厂房等新赛道，并逐步聚焦旧城改造、学校、医院等小B端应用场景，下沉至县级渠道，拓展渠道多元化。小B渠道建设日趋完善，公司小B渠道客户数量持续增加。
同时，三棵树在巩固三四线城市地位、全面进入一二线市场的基础上，受益于国家政策推动，乡村振兴和村改项目蓬勃发展，公司美丽乡村业务快速发展，公司美丽乡村门店数量不断提升；公司深耕淘宝、京东等主流电商平台，大力拓展抖音、快手等新兴电商渠道，构建线上全渠道覆盖体系，不断开拓新零售业务，公司电商新零售模式快速成长。
近年来，三棵树通过拓展渠道，实现了营收规模的快速增长，借助渠道网点的广度和密度以及销售人员的推动，实现了快速增长。数据显示，三棵树营收从2013年的9.819亿元增长到2022年的113.38亿元，十年增长约11倍，十年复合增长率约31%。通过十年的努力，公司营业收入增长了近11倍，相当于创造了差不多11个三棵树。
随着综合实力的不断提升，三棵树在中国、亚太及全球涂料行业的地位正逐步上升。根据《涂料行业》发布的一系列权威榜单，三棵树跻身中国涂料百强企业，2023年位列第4位；跻身全球涂料百强企业，2022年位列第13位；跻身亚太涂料50强企业，2022年位列第4位。
此外，在《涂料世界》发布的“2022全球上市涂料公司市值前25强排行榜”中，三棵树以中国第一的身份再次跻身前10。根据《涂料世界》发布的“2022全球建筑装饰涂料品牌20强排行榜”，三棵树再次跻身全球前10，位列第8位。根据Brand Finance发布的“2023全球十大最具价值涂料品牌榜单”，三棵树首次上榜，位列第7位。
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强大产品力成为企业持续增长的基石
品牌增长从流量驱动回归到价值驱动，只有真正以用户为中心，不断围绕消费者需求重塑和激活自身价值，在产品、服务、体验等方面与消费者实现有效互动的品牌，才能真正去泡沫化品牌资产，实现品牌与市场的双丰收，这或许也是三棵树持续增长的核心原因。
品牌的核心是品质，消费者在选择涂料时，看重的是产品的品质，以及基于品质而发展起来的品牌。三棵树非常重视产品品质，在消费者中形成了较为深厚的影响力，从而提升了三棵树品牌的影响力。在发展过程中，三棵树根据消费者需求不断进行产品创新升级，为更好地开拓市场、提升品牌价值、实现可持续增长奠定了良好的基础。
今年以来，三棵树在科技创新上动作频频。今年4月13日，三棵树与中国工程院外籍院士、南方科技大学工学院院长徐正和院士团队签署全面合作协议。根据协议，双方将开展高性能涂料及助剂研发，加强技术研发、市场拓展、人才培养等多领域合作，助力国家科技创新战略实施。今年7月11日，三棵树-颜德岳院士专家工作站正式揭牌，颜德岳院士受聘为三棵树首席技术顾问。未来，双方将在技术研发、人才培养等领域加强合作，助力国家科技创新战略实施；同时，三棵树与上海交大还签订了2023产学研联合实验室。
此外，三棵树积极响应和迎合“双碳”战略，针对建筑保温痛点，创新研发零碳建筑节能技术，推出气凝胶保温中涂，实现建筑采暖节能减排。与此同时，三棵树还研发了大量的新品，也对大量老产品和降本项目进行了升级改造，满足用户全屋一站式绿色建材需求，打造用户喜爱的爆款产品：例如在零售方面，三棵树重点推广艺术漆、BB漆、清新呼吸、多功能系列等爆款产品，持续更新“七合一”美好生活解决方案，不断输出美好生活的健康产品定义。其中，艺术漆产品线推出青云石、三圣石、凌云石“国石”系列和代表中国传统美学的“国色”系列新品。 乳胶漆产品线推出臻萃、悦森活、优香居、静香家系列及新品小B端乳胶漆产品水性超薄型钢结构防火涂料，加速布局零售端及小B渠道。
其中，三棵树云绘守护天使儿童漆拥有行业先进抗病毒技术，能有效抵抗墙面细菌病毒，采用符合绿色建材认证的原材料，可通过防过敏认证；“搬家即刻”频道瞄准重装修市场，推出森家优选系列墙面漆，全系列通过更为严苛的“健康+”水性漆标准，并拥有多项国内外环保认证及标准，为消费者保驾护航，让消费者快速搬进安全之家；美丽乡村推出真岩石高科技仿石漆，质感强烈，手感更像石头，上半年打造100套样板房，提升客户双包报价及盈利水平，推动美丽乡村产品高端转型升级。
工程方面，公司主营产品略有创新，满足央企、城市投资建设、工业厂房、旧改、医疗教育等新赛道的产品需求。在工业涂料领域，推出环氧玻璃鳞片漆，配合三棵树开拓风电市场，填补了海上风电重防腐领域，特别是飞溅区、浸水区的产品空白。此外，三棵树在水性超薄型钢结构防火涂料等项目上取得实质性突破，开发出新能源动力电池包防火涂料、水性耐高温涂料、绝缘粉末涂料等一系列高性能工业涂料产品，着力推动工业涂料领域的业务增长。
产品力的根本在于技术创新，不断推出创新产品，源于三棵树强大的技术创新能力。目前，三棵树已建立60多个技术创新团队，拥有四大研发平台（国家认定企业技术中心、博士后科研工作站、院士专家工作站、CNAS国家认可实验室）、六大研发中心（总部研发中心、上海全球研发中心、四大区域研发中心），并与多家高水平科研院所建立产学研合作。同时，公司还高薪聘请诺贝尔化学奖得主杰玛丽·瑞安教授担任公司技术顾问。
公司总部研发中心占地面积6000平方米，配备高端科研设备200余台，分析测试平台形成了湿化学、光谱色谱质谱、物性分析、表面与界面、热分析与流变、微区分析、环境检测等八大分析技术学科，致力于配方分析能力的纵深开发和方法建立，为公司的技术研发和质量管理提供更加有力的技术支持。公司目前拥有授权专利700余项，开发一级保密配方30余个，2022年获批国家知识产权示范企业。
产品力就是竞争力。放眼其他行业，苹果手机、华为手机、格力空调、海尔冰洗等，无一不是通过产品创新获得市场竞争力。三棵树多年来坚守长期主义，围绕市场需求、消费者痛点进行产品研发。因此，三棵树发展成为中国最大的民族涂料品牌，产品力功不可没！持续的产品研发投入，在构筑三棵树长期竞争力的同时，也推动了公司技术进步和高质量发展，使公司跨越周期，努力实现长期健康、稳定、可持续的增长目标。（涂料世界）
