天下经济实习记者 肖大明 天下经济记者 岳琪 天下经济编辑 张海妮
向国际教育转型才刚刚开始，中泰桥梁（002659，SZ）即将出售的桥梁钢结构工程主营业务却已出现下滑迹象。
今年9月中旬，中泰桥梁正式将原有桥梁钢结构主业资产挂牌出售。《每日经济新闻》记者注意到，中泰桥梁在上市前业绩一直稳步增长，上市前的2011年实现归母净利润7242.98万元，成为其迄今为止历史最高业绩点。
中泰桥梁也努力提升业绩，上市之初，公司IPO增发项目——年产8万吨桥梁钢结构项目于2014年及时完成，并在海外成立合资公司，开拓国际市场中泰桥梁钢结构公司，但前者收益并不理想，海外项目盈利不多，还陷入诉讼。
该募资项目去年亏损逾7000万
中泰桥梁原从事桥梁钢结构工程业务，上市前中泰桥梁成长性良好，2009年至2011年，中泰桥梁营收分别为4.54亿元、6.92亿元、9.14亿元，归母净利润也由3000万元增长至7000万元。
中泰桥梁当时认为，随着公司桥梁钢结构工程业务的不断承接和扩大，产能将无法满足日益增长的承包工程需求，故拟发行3900万股，募集资金3.63亿元，其中投资3.15亿元建设年产8万吨桥梁钢结构项目（以下简称8万吨项目）。
2014年年报显示，中泰桥梁8万吨项目完工，投入基本达到原先预期，虽然募投项目及时完成，在手订单充足，看似后续增长可期，但实际情况却并非如此。
上市当年的2012年，公司业绩开始下滑，中泰桥梁归母净利润仅在4000万元水平。中泰桥梁解释，当年业绩受到国家宏观经济紧缩、下游客户推迟项目建设进度、公司8万吨项目占用部分生产场地等多种因素影响。
至2015年，虽然年产8万吨的项目已经完工，但由于产能的扩大，中泰桥梁的工程量并没有大幅提升，当年仅达到13万吨。2012年至2015年，公司每年完成的工程量都在7万至9万吨之间，但到了2016年，这一数字已经下降到3.66万吨。
直至2016年，8万吨项目仍未能发挥预期效益中泰桥梁钢结构公司，当年反而亏损7077.03万元。中泰桥梁认为，新增产能仍需进一步开拓市场，导致产能扩张效益未达预期。
《每日经济新闻》记者注意到，中泰桥梁上市后的业绩犹如坐“过山车”：2013年，中泰桥梁归属于母公司净亏损超6000万元；2014年，随着募投项目完成，利润仅略超1000万元；2015年，利润再次下滑至200万元水平；2016年再次报亏，亏损金额超过9000万元。
拓展海外市场引发诉讼纠纷
根据中泰桥当时披露的风险，提到了两大风险：一是原材料价格波动的风险；二是宏观经济波动的风险。
对于前者，中泰桥梁认为各类钢材成本约占建筑成本的55%，鹏云资信评估有限公司2016年发布的债券跟踪信用评级报告显示，近年来，随着钢铁行业的快速发展，产能过剩现象更加突出，钢材价格持续震荡下行，钢材价格的下降为缓解钢结构企业的成本压力提供了良好的空间。
对于后者，中泰桥自上市以来几乎每年的财报中都会提到宏观经济放缓、政府财政紧缩等因素给公司带来的业绩压力，但从2015年开始，其开始提及“一带一路”倡议对公司未来发展的利好。
中泰大桥在这方面并不迟到。上述信用评级报告显示，中泰大桥在其2015年年报中提出承建印度德里金刚大桥。2012年，中泰大桥在美国成立了中泰大桥北美公司（下称中泰北美），在欧洲成立了中泰恩纳斯公司（下称恩纳斯），并在美国、丹麦承建了项目。
《每日经济新闻》记者发现，中泰北美2014年实现净利润290.84万元，此后几年均未披露盈利情况；2012年年报显示，恩纳斯的投资成本为2.98万元。2016年年报中，恩纳斯“减值准备期末余额”为2.98万元。
此外，中泰桥梁还因海外业务陷入诉讼。2013年至2014年，中泰桥梁与中海物流签订了“印度大桥”号和“丹麦大桥”号船舶服务合同。中海物流以中泰桥梁未按约定及时支付运费、滞期费、投标保证金为由，向上海海事法院提起诉讼，索赔1329万元，要求解除服务合同。2014年，法院判决中泰桥梁败诉。
