10月10日，上交所官网显示，深圳市飞翔科技股份有限公司（以下简称“飞翔科技”）科创板上市申请获受理。
飞象科技本次IPO拟募资15.22亿元，将用于射频前端器件及模块升级及产业化项目、全集成射频前端模块研发及产业化项目、研发中心建设项目及配套工作首都。
作为一家主营业务为射频前端芯片研发、设计和销售的公司，飞翔科技的产品已应用于荣耀、三星、传音、realme等知名品牌，并进入知名ODM厂商如华勤科技、闻泰科技等。 供应链系统。
飞象科技2019年至2021年、2022年一季度主营业务收入分别为1.16亿元、3.65亿元、9.15亿元、2.5亿元。 2019年至2021年复合增长率为180.95%。 业务收入实现快速增长。
然而，飞翔科技至今尚未盈利，且累计亏损未挽回。 2019年至2021年、2022年前三个月，公司净亏损分别为1.2亿元、1.75亿元、3.41亿元、1.2亿元。 截至2022年3月31日，其未分配利润为-4.14亿元。
实际控制人债务超过7000万，股东名单中包括客户和供应商。
飞翔科技成立于2015年龙华钢结构工程公司，成立时的业务和资产均收购自上市公司国民技术无线射频产品事业部资产组，公司部分董事、监事和高级管理人员也具有从业经历在国家技术。
龙华，飞翔科技实际控制人、董事长兼总经理，曾担任国家技术项目经理、产品总监、无线射频产品事业部总经理； 董事、副总经理郭家帅曾任国家技术研发部研发经理； 监事王猛 曾任国家技术研发部、产品部经理。
目前，飞翔科技实际控制人龙华直接及通过其控股的上海尚翔、上海新翔、飞振电子合计持有飞翔科技25.16%的股份。 同时，通过设置特别投票权股份，合计控制64.46%的股份。 表决权。
龙华因转让飞翔科技股权或实际缴纳飞翔科技出资而产生较大负债。 招股书显示，龙华个人直接大额负债（单笔金额100万元以上）本金为250万元，主要债权人为宁波华迪、深圳罗晓； 龙华需要通过上海尚祥间接承担的大额负债本金 上海尚祥的债权人为珠海格云。
按贷款协议规定的借款利率计算，龙华每年应承担的借款利息约为438.33万元。 截至2022年9月17日，龙华直接和间接承担的大额贷款本息金额约为7661.08万元。
尽管上述借款的到期日为飞象科技IPO申请材料被上交所受理之日起5个完整会计年度到期日以及境内IPO完成后一年内到期日而龙华股份第一批解禁，距离上述大数额还相去甚远。 距离债务到期日还有很长一段时间，但飞翔科技在招股书中做出了风险提示。 其表示，未来不排除实际控制人或上海尚翔持有的股权被债权人要求冻结或处置，从而影响公司股权结构。 对公司稳定性造成不利影响等风险。
2019年以来，飞象科技已经历14次增资、5次股权转让，公司也有部分股东“惊喜股”。
招股书显示，飞象科技申报前12个月内新增股东8家，包括增资的经开同创、嘉信源德、中国电子基金，以及扬州华亮、嘉兴宁翔、理想智盛、澳威投资等。淄博亿源以股权转让的方式投资该公司。
值得一提的是，飞翔科技的股东中也出现了客户和供应商。
例如讯芯电子持有飞象科技0.76%的股份，浩丰科技持有0.5%的股份。 讯芯电子是飞象科技的供应商，浩峰科技的合作伙伴主要来自讯芯电子或其关联公司。 雇员; 中文金泰持有飞翔科技3.53%的股份。 中闻金泰和飞象科技的终端客户闻泰科技均为闻泰科技的全资子公司。
相关客户和供应商的销售和采购价格是否合理、内部控制制度是否完善等问题都是监管部门审查的重点。 飞象科技或许还需要进一步解释。
研发投入低于可比公司，发明专利已被宣告无效。
目前，国外射频芯片公司Skyworks、Qorvo等竞争对手占领我国高附加值射频前端市场的同时，国内厂商抢占市场份额的竞争也日趋激烈。
对于芯片设计公司来说，技术是最大的护城河。 近年来，飞象科技不断加大研发投入，但与同行业可比公司相比，其研发人员数量和研发投入均低于可比上市公司。
2019年至2021年，飞翔科技研发费用分别为3757.92万元、7034.27万元、1.22亿元，占营业收入的比例分别为32.42%、19.29%、13.36%。 虽然飞翔科技的研发费用逐年增加，但研发费用的增速却没有跟上营收的增速。
2021年，飞象科技研发投入1.22亿元龙华钢结构工程公司，研发人员人数152人。同期，公司可比公司卓胜威德研发投入3.04亿元，研发人员人数457人。
