人们常说，一旦大炮响起，便有万两黄金随之而来。然而在我国汽车市场，这一现象似乎演变成了价格战一触即发，随之而来的便是黄金散落无数。
近日，比亚迪对王朝网和海洋网的22款智能驾驶车型实行了短暂的价格优惠，最大优惠幅度高达5.3万元。以海豹07 DM-i智能驾驶版为例，其价格从15.58万元下调至10.28万元；同时，王朝网车型的最低售价也下调到了6.38万元。
比亚迪的引领下，我国汽车市场的促销热潮再次涌动。众多品牌如吉利银河、上汽通用等，亦纷纷效仿，相继推出了各自的促销举措。吉利银河官方公布了一项新能源车型限时优惠活动，多款车型的售价均有不同程度的下调；上汽通用汽车对旗下的别克昂科威和别克君越实行了“一口价”销售策略，同时为消费者提供了丰富的购车优惠福利；上汽最新推出的荣威i5在享受国家及省级补贴后，售价低至2.68万元，而荣威D7 DMH混合动力车型的起售价格更是降至5.98万元，相比之前降幅高达2万元。
一时间，中国车市又恢复了2024年战火纷飞的场景。
在此阶段，业界普遍预计，下半年的汽车市场将再次迎来价格战的浪潮。这主要是因为，生产成本持续走低。
下半年的市场竞争手段不仅局限于价格下调，还涵盖了新车型的升级换代、车主权益的优化调整等多种多样方式。
价格战的加剧或导致投资者情绪愈发悲观，这是因为他们普遍认为股价终将回归其基本面价值。在2025年5月26日，香港股市中的汽车股普遍出现下跌走势。当日收盘时，比亚迪股价跌幅超过8%，吉利汽车跌幅超过9%，长城汽车跌幅超过5%。而在新能源汽车领域，零跑汽车股价下跌近8%，理想汽车、小鹏汽车、蔚来等品牌也出现了不同程度的下跌。
在A股市场，汽车行业板块表现不佳，午后汽车整车相关概念持续下滑。到了收盘时分，比亚迪股价下跌接近6%，而赛力斯、上汽集团、广汽集团、长城汽车等企业股价也纷纷出现下跌。在此次下跌之前，这些车企的股价已经多次创下年内新高。
投资者担忧行业利润空间被压缩。
整体利润持续下滑
长期以来，汽车产业深受价格战之苦，导致整体利润大幅缩水。根据统计，截至2024年前三季度，我国汽车产业收入虽略有上升，增长率为3%，总额达到了73593亿元，但利润却同比减少了1.2%，仅剩3360亿元，这一数据揭示了行业盈利能力的不足。相较之下，下游工业企业平均利润率为6.1%，而汽车产业的利润率仅为4.6%，明显处于不利地位。
2025年第一季度，我国汽车产业的盈利总额达到了947亿元人民币，较去年同期下降了6个百分点；同时，汽车行业的利润率也维持在3.9%的水平，并持续呈现出下降态势。
汽车行业目前正经历一场变革与调整，原有的市场秩序已被颠覆。目前，市场的主导权已落入行业最大盈利者的手中。以比亚迪为例，其在2025年第一季度取得了营业收入1703.6亿元，较上年同期增长了36.35%；净利润更是高达91.55亿元，同比增长了100.38%。与此同时，吉利汽车的营收也达到了725亿元，同比增长了25%，净利润为56.7亿元，同比增长了264%。长城汽车与广汽集团分化显著，其净利润普遍呈现下降趋势；与此同时，新兴汽车品牌中，理想汽车除外，其他品牌依旧深陷于亏损的困境之中。
可以说，除了少数几家规模较大的汽车集团，众多汽车企业不得不在争夺市场份额和追求利润之间做出艰难的抉择，进而转向了以降低价格来换取销量的经营策略。
观察当前参与价格竞争的品牌，比亚迪、吉利以及上汽均展现出良好的盈利能力。这一点从相关数据中便可明显看出。正是得益于他们的盈利状况良好，且业绩表现不俗，才使得他们具备进行价格战的资本。
价格战的再次兴起还有一因，那就是生产成本的持续降低。以电池级碳酸锂为例，其当前市场价已降至60900元/吨，而2024年的最低价已至7.15万元/吨，创年内新低。多数机构预测，价格有望进一步下跌至5.5万至6万元/吨，这一趋势主要受到高库存、供需双方均显疲弱以及成本支撑力减弱的影响。这样的市场状况为汽车制造商提供了进一步开展价格战的机遇。
此外，即将实施的新电池国家标准以及新能源补贴政策的逐步减少，迫使我们必须迅速处理掉库存中的旧款产品。
资本不看好是原因的
媒体报道指出，在中国汽车市场展开激烈“价格竞争”的背景下，上游企业的利润空间不断被挤压，降至10%的水平，同时账期延长至120天。业界人士担忧，这种“价格战”可能使供应商面临亏损风险，并引发汽车质量安全问题。一辆售价15万元的新车在半年后价值跌至10万元，这不仅对早期购车者造成了损害，也对整个产业的价值观体系造成了系统性破坏。
在遵循常规市场规律的前提下，当消费者选择更换车辆时，他们通常倾向于提升一个级别，例如，从紧凑型车升级到B级车，从轿车升级到SUV，或者将大众品牌升级为豪华品牌，从低配置升级到高配置，这种趋势已持续数十年。
如今却出现了一种鲜明对比，随着市场供应的日益丰富，新能源车型对车型进行了全新诠释，以吉利银河星耀8为例，其车身长度达到5米，轴距超过2米9，若在昔日，这无疑属于中大型车范畴，非豪华品牌的售价通常不超过30万元，而豪华品牌则普遍在30万元以上。然而，星耀8的官方指导价区间仅为12.8万至16.58万元，价格区间明显下滑。相同的场地、更高级的智能享受、更丰富的舒适设施普及，以及更时尚的外观和内饰设计，又怎能不让消费者心动呢？
从消费者角度出发，这无疑是个积极的信号。然而，从整个汽车行业的发展态势来看，产业并未实现高质量的提升——产销量持续攀升，而利润率却持续下降。一旦行业利润长期低于工业企业水平，且前景不容乐观，资本对汽车股的信心自然会受到影响。这正是其核心所在。
长城汽车董事长魏建军公开发出警告，指出行业内部存在“高负债、恶性竞争”的潜在风险，并直言部分汽车企业可能遭遇与恒大相似的财务困境，其批评的焦点集中在纯电动汽车企业的亏损现象。
此言论无疑引发市场更加质疑行业可持续性。
百姓评车
观察我国汽车产业的盈利模式，不难发现其中存在显著的差异现象，这恰恰体现了市场竞争日趋激烈、转型升级压力集中显现的阶段性特点。
产业升级过程中，分化现象是不可避免的一环，对此我们无需过度担忧。然而，我们必须对一些企业可能出现的类似于恒大集团的突发财务危机保持高度警觉。
