公开资料显示，沙特阿美公司是一家全球性的综合性能源与化工企业，它不仅是全球规模最大的石油企业之一，而且其盈利能力也是业界翘楚。
2019年12月，沙特阿美在利雅得证券交易所正式挂牌。上市当天，其市值便突破了1.7万亿美元大关。这一数字超过了微软和苹果，让沙特阿美瞬间跃居全球市值第一的上市公司。到了2024年，沙特阿美的全年营收达到了4366亿美元，远超同行业其他公司。
针对中国市场，沙特阿美公司深度介入我国能源化工领域的投资布局——通过投入246亿元人民币，成功收购了荣盛石化公司10%的股份；同时，已明确对福建中沙古雷乙烯项目的投资意向，该项目的整体投资额预计将超过448亿元人民币。
此外，Prosperity7基金，作为沙特阿美的一部分，亦对众多中国的科技企业进行了投资，其中包括智谱AI、宏景智驾、昕原半导体以及傅利叶智能等。
沙特阿美近年来正加快其业务结构从传统的石油企业向综合能源科技企业的转变，而投资建设邦高科正是这一转型战略中的关键步骤。该公司通过参股在光伏银粉领域占据领先地位的企业，成功进入了新能源材料这一新兴市场。
除了沙特阿美，众多能源巨头以及独立投资人亦纷纷投资建邦高科。在招股说明书中，我们可以看到晶科能源、鼎晖投资系的焦树阁先生以及香港个人投资者陆咨烨等知名投资者的名字和身影。
在IPO之前，陈子淳通过Cerulean Harbor掌握了公司72.99%的股份，而员工持股平台Magic Galaxy持有3.83%的股份；沙特阿美的AV China Holdings公司占股4.99%；晶科能源也通过AV China Holdings持有同样的4.99%股份；焦树阁通过Capital Ally Holdings Limited持有4.90%的股份；陆咨烨则通过Prospect Investment (BVI) Limited持有3.00%的股份。
33岁“二代”接手，年营收近40亿
在建邦高科的成长轨迹中，“子承父业”的家族传承色彩鲜明。
陈子淳，作为新一代创业者，他不仅获得了福特汉姆大学颁发的跨学科数学与经济学学士学位，还取得了纽约大学房地产管理硕士学位，同时在商业管理和金融领域拥有了深厚的实践与经验。
自2022年7月起担任建邦胶体材料公司的唯一执行董事，陈子淳在2025年4月成功晋升为董事会主席并兼任首席执行官，这一过程中，他年仅33岁便实现了从普通管理者向企业领航者的转变，从而在港股IPO领域崭露头角，成为一股不可忽视的年轻力量。
截至目前，建邦高科成功研发了自主的、先进的、完整的银粉生产技术和工艺体系，同时掌握了相应的知识产权。该公司生产的银粉产品种类繁多，能够满足各种主流光伏电池的生产需求，涵盖了PERC、TOPCon、HJT以及xBC等多种类型的电池。
这位年轻的管理者上任后，建邦高科的业绩实现了显著提升：在2022年，营业收入达到了约17.59亿元；2023年，这一数字攀升至27.82亿元；到了2024年，更是飙升至39.5亿元。与此同时，公司的毛利率也呈现出稳步上升的趋势，分别为3.4%、3.9%和3.3%。在盈利方面，净利润也实现了大幅增长，2022年为2420万元，2023年增至5989万元，2024年更是达到了7902.7万元。
招股说明书中指出，公司本年度的收入和利润实现了显著提升，这一成果主要得益于银粉产品销量的提升。据调查，建邦高科的银粉产品均是在山东省济南市的自有生产基地进行生产的。
至最终可执行日期，该工厂的年度设计银粉产量达到1485吨。在2022年、2023年和2024年的年度结束时，分别产出了398.7吨、545.4吨和644.3吨银粉。
在过往的业绩记录中，公司的主要收入来源集中在少数客户身上。具体来看，2022年、2023年和2024年，这两大客户的销售额分别是15.45亿元、23.04亿元和24.92亿元，这些销售额分别占到了当年总收入的比例，分别为87.9%、82.8%和63.1%。五大客户的销售贡献分别为16.78亿元、26.37亿元和33.33亿元，这些金额在各自报告期的总收入中占比高达95.4%、94.8%以及84.4%。
尽管大客户带来的销售收入比重有所提升，然而对主要客户的过度依赖所带来的风险依然不容忽视，特别是在光伏产业价格战愈演愈烈的当下，客户忠诚度和供应链的稳定性将成为未来面临的重要挑战。
观察整个行业的发展态势，建邦高科的迅速发展实际上是全球能源变革大潮中产业发展的一个缩影。光伏银粉，作为光伏银浆的关键成分，其市场需求与光伏设备的安装规模紧密相连。
数据显示，2020年全球光伏银粉销售收入为126亿元，而到了2024年，这一数字已攀升至419亿元；其复合年增长率高达35.0%。在中国市场，同期销售收入从104亿元增长至387亿元，增速同样达到38.9%，两者均表现出强劲的增长势头。
加码海外市场，首站瞄准中东
在全球光伏产业的结构性发展机遇面前，建邦高科将战略视角转向国际市场。据弗若斯特沙利文的数据显示，2024年全球银粉销售总额将突破321亿元人民币，而这一数字预计到2029年将增至632亿元人民币。
建邦高科的招股说明书中指出，公司有意集中力量拓展中东地区精选的海外市场，同时在该区域设立银粉和其它导电材料的制造基地。
该现象背后的原因主要在于，中东地区正致力于经济结构的多元化，逐步从对石油的依赖转向可再生能源、科技和制造业等新兴领域。这一转变推动了对于高端材料需求的增长，特别是在新能源、电子、建筑以及众多其他行业。
除此之外，从产业发展的角度分析，沙特阿美等中东地区的投资方加入，不仅为建邦高科带来了资金上的助力，还可能为其在中东地区的市场扩张提供资源上的互补与协作。
至截止日期的最新可行计划，建邦高科在中东的厂房建设项目尚在规划之中。目前预计该工厂的设计年产量将达到约1500吨银粉以及其他导电材料。工程预计将在2026年的中旬动工，继而在2027年的年底启动试生产，并计划于2028年的中旬正式投入商业生产。这一策略不仅满足了中东地区产业升级的需求，而且能缩小供应链的覆盖范围、减少物流的开支，从而为该公司开辟了新的发展轨迹。
在全球能源变革的大潮中，建邦高科有望创造新的商业奇迹。与此同时，即将迈入的香港股市之旅，可能仅仅是这段传奇故事的起点。
本篇文章源自“猎云精选”微信公众号，由韩文静撰写，已获得36氪的授权并公开发布。
