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2.在"设置DD辅助功能DD微信麻/将辅助工具"里.点击"开启".

3.打开工具.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启".(好多人就是这一步忘记做了)

4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭".(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)5.保持手机不处关屏的状态.6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓均可).其次需要你的微信升级到最新版本..正版软件都是匹配定制安装的,非诚勿扰,谢谢大家,有
1.99%防封号效果,但本店保证不被封号2.此款软件使用过程中,放在后台,既有效果3.软件使用中,软件岀现退岀后台,重新点击启动运行4.遇到以下情况:游/戏漏闹洞修补、服务器维护故障、等原因,导致后期软件无法使用的,请立即联系客服修复5.本店软件售出前,已全部检测能正常安装和使用.

5月24日，驻非盟使团经商处公参吕瑞浩与中非发展基金埃塞俄比亚代表处总经理杨钟进行了会面。双方就对非投资合作的具体情况进行了深入交流。于维华一秘也在场陪同。

滔搏（06110）业绩两连降后的增长成绩单，资本市场似乎并不买账。

5月22日，公司发布了公司2023/2024财年全年业绩公告。业绩报告显示，截至2月29日止2023/24财年，公司实现收入289.33亿元（单位：人民币，下同），同比增长6.87%；公司权益持有人应占利润22.13亿元，同比增长20.5%。营收及净利增速分别低于花旗此前预期的8%及21%。

增长不及预期，如此成绩资本市场难言讨喜。截至5月24日收盘价为5.08港元，连续两个交易日累计跌幅超11%，总市值约为315亿港元。

各大券商亦纷纷调低滔搏目标价格。瑞银称考虑到2024财年盈利逊预期和近期销售趋势疲软，将滔搏2025至2027财年每股盈利预测下调3%至4%，目标价由7.5元降至7.3元。国信证券发布研究报告称，基于2024年开年以来，消费需求缓慢复苏的大环境情况，下调2025-2026财年业绩预测，预计滔搏2025-2027财年净利润分别为23.0亿元、25.1亿元及27.0亿元，合理估值区间下调至6.8-7.2港元。

曾几何时，作为中国运动鞋服零售赛道的龙头，滔搏也曾有过业绩与股价齐飞的风光时刻。2021财年，公司营收360.09亿元，同比增长7%；归母净利润为27.7亿元，同比增长约20%。彼时公司在全国拥有近8000家门店，布局深入300余个城市。真可谓“凡有井水处，皆歌柳永词”。当年3月企业股价站上13.78港元高点，对应市值超过850亿港元。

高峰低谷、剧烈起伏间，滔搏经历了什么，又该如何走出困境呢？

零售驱动业绩复苏难掩企业创造现金能力下滑态势

过去一年，国内消费复苏的节奏和需求的更迭更为波动，对消费零售企业的经营形成一定的挑战。

尽管在最近的一个完整财年里实现了增长，但纵向观察，滔搏此前已连续两年营收、净利润下降，且此次增长尚未回到前些年水平。

具体来看，随着线下消费场景的重启，零售业务依旧是滔搏业绩增长的核心驱动力。期内，零售业务实现营收247.03亿元，占总收入85.4%，同比增长8.9%。也是公司所有业务板块中唯一增长的板块。期内，批发业务、联营费用收入、电竞收入同比分别下滑3.3%、2.9%及28%。

值得关注的是，零售驱动以门店为基本盘。截至2024年2月29日，滔搏共运营6144家直营店铺，店铺总数同比减少6.4%，毛销售面积同比减少0.8%，单店销售面积同比增加6.0%。拉长时间线来看，公司门店数量锐减，较2021年关店近2000家。值得欣慰的是，滔搏门店减少速度较上一个财年大幅缓解。

根据品牌分类来看，耐克、阿迪达斯属于公司的“主力品牌”板块，彪马、匡威、威富集团品牌范斯、北面，亚瑟士、斯凯奇等则属于“其他品牌”板块。期内，助力品牌及其他品牌均录得增长，尤其“其他品牌”增速10.5%高于“主力品牌”的6.5%，占比虽有此消彼长的趋势，但尚不明显。滔搏的业绩超八成来自“主力品牌”，仍与耐克阿迪强绑定。

尽管滔搏一再强调“效率”，但从财报成果来看，似乎并不显著。

2024财年，公司毛利率总体费用率仅微降1个百分点至32.8%，毛利率增长更是微乎其微，同比提升0.1百分点至41.8%。

其他指标来看，期内，滔搏存货周转天数同比缩短13.4天至136天，库存金额同比增长0.6%至62.8亿元。

存货周转加快，改善较为显著。但和国内运动服饰品牌纵向对此，可以发现滔搏的存货周转本就高于同行。2023年，安踏库存周转天数121天，李宁库存周转天数为62天，特步的库存周转周期为88.5天，361度库存维持在90天左右，均低于滔搏。

更为重要的是，滔搏已经出现创造现金能力下滑态势。

根据智通财经APP计算，2022至2024财年，滔搏自身创造现金能力的比率（经营活动的净现金流量/现金流量总额）持续下滑，分别为3.25、1.84及1.6。该比率数值下降，表明滔搏自身创造现金能力正逐步弱化，财力基础出现松动，偿债能力和对外筹资能力均受到影响。

此外，尽管滔搏业绩重拾增长，但经营活动现金流仍难掩下滑态势。2022至2024财年，公司经营活动现金流量净额分别为56.9亿元、43.51亿元及31.29亿元；同期的应收账款及票据分别为11.07亿元、1022亿元及13.30亿元。一升一降，表明其盈利质量不断下滑。而且，2024财年，滔搏现金流净增加额再现负值（-4.01亿元）。

与阿迪耐克唇亡齿寒多品牌布局成果待考

过去一年，滔搏签约了多个新品牌，包括HOKAONEONE、凯乐石，并投资了雪具零售商冷山，其拥有Burton、Nitro多个国际雪具品牌的中国代理权。从滔搏的新合作对象可以看出，其在运动、户外、越野等拓宽垂直领域多元布局的意图明显。但财报中，耐克和阿迪达斯仍是滔搏的“主力品牌”，贡献营收占比超八成。

这意味着，如果耐克和阿迪达斯这两大品牌增长放缓，滔搏也将面临发展的挑战。

根据智通财经APP了解，阿迪达斯大中华区实现连续四个季度增长：大中华区2024年一季度贡献营收达9亿欧元，同比增长8%。耐克2024财年第二季度财报（2023.8.31-2023.11.30）显示，按地区来看，大中华区营收同比增长4%至18.63亿美元，在汇率不变基础上同比增长8%。大中华区也是耐克业绩增长速度第二快的地区。但是，细看大中华区里耐克的各项业务，鞋类营收同比减少1%至13.61亿美元，服饰同比增长19%至4.69亿美元，设备同比增长32%至0.33亿美元。

不过，两大巨头仍面临巨大压力。阿迪达斯2023年财年营收214.27亿欧元，同比减少5%;耐克在2024财年第二财季营收仅同比增长1%，第三季度非但营收增速下降至0.3%，净利增速也转为负数，净利同比减少5.48%、环比下滑25.73%。据外媒报道，位于俄勒冈州的Nike总部已经进行了两次裁员，预计在2025财年结束前完成裁员。

行业尚未走出“寒冬”，中国市场竞争的进一步加剧也将使得阿迪达斯、耐克等国际巨头面临更多业绩压力。全球管理咨询公司麦肯锡在最新发布的《2024体育用品报告》中指出，在2023年中国体育市场排名前20的运动品牌中，本土企业占据了60%市场份额，全球体育用品巨头的地盘正被中国企业及lululemon、Gymshark等新兴运动品牌瓜分。

品牌与经销商唇亡齿寒，主力品牌后继增长乏力，对滔搏增长也产生不利影响。

其实，滔搏的生意并不好做。鞋服零售行业的增速，去年下半年开始放缓。

今年4月底，汇丰研究发布报告称，国际顶级品牌的市场份额增长空间将受限，今年一季度，国内服装社零整体增速疲软。该行预计，滔博2025财年的收入增长为6.7%，净利润将下降11.1%至23.45亿人民币。