红砖砌就，黑瓦覆盖，呈现工字形的建筑群，其背后墙壁上爬满了郁郁葱葱的爬山虎。古色古香的匾额上，镌刻着楷体书写的“绿源”两字，此处便是绿源电动车总部的办公大楼——红楼。
这栋建筑不仅与北京大学的红楼有着相同的名称，其建筑风格亦颇显相近。楼内展示着诸多具有中国特色的绘画和书法作品。此处堪称绿源的指挥中心——创始人的办公室以及财务、人力资源等关键部门均设于此。
红楼坐落于浙江省金华市婺城区西南部的工业园区，那里聚集了众多从事材料、汽车维修等行业的现代工业风格建筑。然而，绿源在其中显得格外与众不同。从围墙之外望去，绿源仿佛是一所大学，而这或许正是绿源创始人兼CEO胡继红所追求的目标。
在绿源公司成立之前，公司的创始人倪捷和胡继红夫妇曾担任宁波大学的教职。尽管他们已经离开了教师岗位，但大学校园依旧是他们心中的神圣之地。公司的装修风格与高校颇为相似，2016年，正值绿源即将迎来20周年庆典，他们特意为员工和合作伙伴创建了一个培训机构，并将其命名为“绿源大学”。
倪捷对投身教育领域充满热情，这一点从他创业的早期阶段便可窥见一斑。绿源公司成立于1997年，那时国内电动车品牌寥寥无几，爱玛在1999年、雅迪在2001年才相继问世。面对一片待开垦的市场，急需有人去宣传和拓展，或许是教师职业的熏陶，亦或是为了企业的生存，倪捷自然而然地承担起了游说者的重任。
倪捷广泛参与各类论坛，积极撰写文章，其精力几乎全部投入于推动行业进步。当时，消费者对电动车的接纳程度较低，电动车甚至多次遭遇被禁止使用的风险。在接受《中国企业家》采访时，倪捷透露，为了使自己的观点更具影响力，他在演讲中会特意不提及绿源，并且表示对新兴竞争者的加入持开放态度。
然而，在这段时间里，雅迪和爱玛已经迅速崛起。根据最新的财务报告，绿源在2024年的总收入达到了约50.72亿元，净利润为1.16亿元。然而，其竞争对手雅迪和爱玛早在2019年就已经双双跨越了百亿营收的门槛。
我亦进行反思，当初我所采取的行动，对企业而言并无显著益处。显而易见，倪捷作为绿源创始人，其存在对于公司而言，既是助力也是挑战。
此外，高校教师的背景既是优势，亦是束缚。凭借技术实力，绿源在液冷电机、电池等领域的技术始终处于领先地位。然而，胡继红深知，随着企业的发展壮大，对管理者的要求日益提高，自己在管理能力上的不足愈发凸显。
2010年春节期间，绿源山东沂蒙工厂在排班和请假事宜上，管理层与员工之间产生了分歧。鉴于胡继红当时缺乏相关经验，她毫不犹豫地放弃了与家人共度佳节的机会，立刻奔赴山东。在那里，她用了两天时间，与五十多位员工逐一沟通，将发现的问题逐一记录在笔记本上，随后与管理人员进行了深入的复盘讨论。
2012年，胡继红选择了中欧商学院深造，攻读EMBA学位，全面掌握了管理学的知识体系。或许在导师看来，通过学习来弥补自身的不足，是一条极为有效的途径。
胡继红曾坦陈，在二十多年前绿源初创之际，那个时代的创业主要依赖技术，而她对商业运作的规律并不熟悉，“让我动手绘制电路图、焊接电线、钻孔，这些我都能胜任；但若要制作PPT并激情洋溢地进行演讲，我确实感到有些不擅长。”
倪捷在采访中曾以俗语“早起的鸟儿赶不上晚起的鹰”来形容，他明确指出绿源在财务表现上并未处于行业领先地位。作为行业的先驱，绿源直到成立26年后才选择在香港联交所挂牌上市。与此同时，无论是历史悠久的品牌雅迪、爱玛，还是新兴品牌小牛、九号，它们都已经在绿源之前踏入了资本市场。
与那些营收突破百亿的老牌竞争者和标榜智能高端的新兴企业相比，成立已达28年的绿源依然拥有巨大的成长空间。目前，绿源销售的产品涵盖了电动车、电动自行车以及电助力车等多种类型，而且近期还尝试了与Loopy等品牌合作，推出了一系列迎合年轻消费者需求的举措。
自2025年9月1日起，我国将正式实施电动车新国标，届时所有新生产的电动自行车均需满足这一新标准的规定，这一变化无疑为绿源带来了新的考验。
除此之外，电动车领域正经历着日益激烈的“内卷”现象，市场格局正逐渐从增量竞争转变为存量竞争。面对这种来自两方面的压力，绿源公司究竟该如何才能找回曾经的辉煌地位？
下海：两个书生的艰难创业路
胡继红曾言，心中始终怀揣着一个教育之梦。时至今日，倪捷与胡继红对教师这一职业仍怀有难以割舍的情感。
胡继红，合肥工业大学硕士毕业生，与倪捷，中国科学技术大学校友，均在宁波大学执教。作为双职工家庭，他们历经两年有余，凭借高分成功获得宁波大学分配的住宅——一套三室两厅的居所，坐落于东户。然而，1989年钥匙到手之际，倪捷却未入住，而是将房子退还，原因与那年春节期间的一件往事有关。
正月初二，倪捷和胡继红一同前往叔叔家进行新年拜访。然而，叔叔所拥有的焊接设备厂因缺乏技术人才，在电线线路维护上遇到了难题，而这恰恰是他们所擅长的领域。在短短三天内，他们成功解决了关键的电路问题，这种迅速解决问题的能力不仅赢得了叔叔的赏识，送上了橄榄枝，更成为了他们投身商海的契机。
彼时，民营企业的蓬勃发展势头正盛。1984年，被誉为我国“现代企业起步之年”。
倪捷和胡继红通过叔叔的焊接设备厂，感受到了乡镇企业正迎来蓬勃发展的时期。由于他们成功帮助一家公司渡过难关，这种强烈的需求感促使他们毫不犹豫地放弃了稳定的工作，选择回到家乡浙江金华，投身于叔叔企业的技术研发工作。
胡继红
胡继红回忆起年轻时的心态，坦言那时认为自己有能力改变整个世界，这种想法颇为冒进。她提及，离开校园的那一刻，内心充满了激情，无论面临何种艰险，都愿意勇往直前。
倪捷和胡继红在叔叔的设备厂从事研发工作已满8载，期间助力公司赢得了数十项国家级技术专利。他们通过这份工作积累了丰厚的资金和宝贵经验。不幸的是，企业运营遭遇困境，他们不得不作出离职的决定。
为了维持生计，倪捷选择了转行投身于风险投资领域，与此同时，胡继红在兼顾育儿责任的同时，还奔波于保险销售一线。那个时期，她每天骑着自行车往返于家和公司之间。
胡继红每日通勤途中，必经全长43.4米、拱矢高8.4米的通济桥。桥上青石板铺设的路面，使得骑自行车变得颇为费力。带着5岁孩童的后座，上桥和下桥都成了挑战。那座桥，不仅是胡继红上班路上的最大难题，更是她心头的一道难以逾越的鸿沟。
自幼至长，我总认为自己无所不能，似乎没有我做不到的事，然而从事保险业务，我却深感力不从心，至今仍对此毫无兴趣。胡继红向《中国企业家》透露，这段长达两年的工作历程让她深刻认识到，销售非技术性产品并非她的强项。通勤之路颇为曲折，且每日成交的保单寥寥无几，这无疑严重打击了她的自信心。
胡继红在职业领域经历了巨大的跨度转变，这让她感到迷茫，即便时至今日，将近30年过去了，她回想起那段经历时，心中依旧难以平复，用“痛苦”一词来形容那段时光再合适不过。
随后，在1996年，倪捷在其任职的风险投资公司内对电动车领域的理念有了认识，并成立了电动车项目团队。紧接着，胡继红毫不犹豫地决定加入，成为该团队的首位研发成员。
面积为12平方米的地下车库，成为了他们未来新事业的开端。经过三个月的努力，首批样品车辆得以顺利研制完成。到了1997年，绿源品牌正式完成了注册手续。
在那同一年，雅迪的创始人刚开始尝试创业之路，经过多番尝试和探索，直至1999年，他们才成功搭建起了自己的第一家正规车行。
绿源作为行业的资深企业，自创立之初便备受瞩目。1998年，浙江省颁布了我国首个针对电动车的省级规范性文件，规定电动车可参照非机动车进行管理并办理牌照，绿源荣幸地成为了首批获得牌照的企业之一。同年，绿源不仅主持并参与了“电动自行车通用技术条件”标准的制定工作，还协助国家质量技术监督局促成了该标准的正式发布。
成立时间较早，这既代表着占据先机，却也暗示着缺乏可供参考的文献资料，并且市场推广所需的费用相当高昂。
在技术领域，倪捷与胡继红两人谈笑风生，面露喜色，然而一提及市场，他们却显得束手无策。回望2000年，绿源成立仅三年，不仅亏损严重，更是背负了超过一百万元的额外债务。
彼时正值企业改革之际，他们本有机会选择离开那家风险投资公司，然而，鉴于绿源公司旗下已有十余家经销商，他们秉持着对供应商负责的原则，加之对绿源深厚的感情，最终决定承担起这笔上百万元的债务。于是，倪捷与胡继红四处向亲戚借款，并向银行申请贷款，最终成功购得绿源品牌。
倪捷与胡继红，从项目小组的领导到品牌创始人的身份，其角色经历了根本性的转变。
奔走：想让电动车先活下来
创业初期，夫妇俩职责划分清晰，胡继红主要负责公司内部事务，管理运营工作；而倪捷则专注于外部事务，不仅负责与绿源的外部联系，还致力于推动行业标准的建立，四处奔走。
当时，电动车在市场上的份额尚小。根据观研报告网的数据，2000年，我国电动车行业的总产量仅为29万辆。市场上充斥着自行车和摩托车，而当时售价约2000元的电动车遭到了广泛的质疑，甚至一度面临被禁止销售的风险。
2002年，北京市正式宣布，电动自行车的牌照办理将予以终止。进入2003年，福州市亦发布了全市范围的禁售令，禁止电动自行车的销售。
澎湃新闻报道，彼时的倪捷在公众眼中主要以其“行业斗士”的形象著称。他采取多种手段为行业争取权益，包括撰写长篇论文，并与行业内的企业并肩作战。经过不懈努力，2003年，《中华人民共和国道路交通安全法》得以通过，电动自行车被明确定义为非机动车，电动车行业也因此获得了合法的地位。
倪捷
那些岁月里，我频繁参与演讲活动，旨在提升电动车在社会中的地位，并在各式各样的论坛上展开辩论。倪捷如此述说。
电动车行业深耕十年的经销商万印向《中国企业家》透露：“过往，倪捷在推动电动车行业确立统一标准方面发挥了关键作用，他不仅是行业的先驱者，还扮演着类似‘大哥’的角色，其知名度远超绿源。”
根据知网提供的信息，截止到2025年4月23日，倪捷在电动车议题倡导及电动车技术领域的研究上，已经撰写并发表了427篇论文，其中不乏一些篇幅超过10万字的著作。
目前，我国电动自行车市场已壮大至千亿级别规模。根据营商电动车提供的数据，2024年电动自行车的销量达到了4920万台，这一数字相较于2000年增长了近170倍。
行业规范受到了广泛关注。在2019年，我国发布了针对电动自行车的“新国标”——《电动自行车安全技术规范》。随后，到了2025年，该标准的最新版本GB17761-2024亦正式问世。
倪捷表示，随着2019年新国标的发布，他无需再发表意见，亦无需再推动制定相关标准。国家已介入，导致他“赋闲”，这恰好让他能够将注意力重新聚焦于绿源的技术研发工作。
那些岁月里，倪捷在为行业开创新局面之际，胡继红则率领绿源团队在探索中不断前行。
开拓：在商业模式上下功夫
在2000年，一辆价值2000元的电动车对于一般民众而言，无疑是一件价格不菲的大宗商品。
若此车能成功售出，即便我需匍匐前行，亦愿前来拜见你。有人如此对胡继红说道，这样的质疑曾一度让她倍感挫折。
倪捷与胡继红均持有观点，认为洗衣机已成为家家户户的必备之物，那么电动车为何不能呢？胡继红深知，除了技术层面，他们还需在商业模式上深入钻研，而门店的选址问题则是首要考虑的重点。
起初，绿源在百货商场尝试开设店面。尽管商场人流密集，前来咨询的顾客接连不断，然而，实际成交的比例却并不理想。胡继红经过深思熟虑，发现与商场内其他商品相比，电动车的价格相对较高，许多顾客在逛商场时，购买电动车常常超出了他们当日的消费预算。
考虑到人流量和交易效率，胡继红最终确定了绿源的核心经营模式——开设街头店面。社区入口、学校周边成为绿源战略布局的核心区域。经过二十多年的发展，线下经销商体系依然占据电动车行业销售渠道的主导地位。
门店选址策略确定后，接下来是如何营销的问题。
2002年，胡继红携电动车赴杭州，旨在申请技术创新的补贴。抵达杭州后，她迅速察觉，武林广场上充斥着追求时尚的年轻人，他们对新事物展现出了极高的接纳度。
胡继红迅速携带数辆电动自行车，高举环保旗帜，于武林广场进行展示。当天下午，成功销售了300台，我们感到异常兴奋。胡继红指出，当市场教育达到一定阶段，消费者便会自发觉醒。
广场式的盛大宣传曾是该行业的主要营销手段。万印在接受《中国企业家》采访时表示：“早年销售电动车时，经销商们常常驾驶一列电动车，手持小旗，在大街上进行宣传。然而，在十多年前，电视广告成为了主要的宣传方式，经销商们的工作量因此大幅减少。”
在2004年，奥运金牌得主田亮被选为形象大使，与此同时，绿源品牌作为电动车领域率先采用明星代言的先驱企业。
然而，在2009年，爱玛采取了“明星代言”与“渠道下沉”的策略，到了2010年，其销售量攀升至220万辆；与此同时，雅迪的销售量也突破了200万辆。值得一提的是，2010年，倪捷在接受媒体采访时透露，绿源在2009年的电动车销量仅为65万辆。
2000年至2009年，电动车各品牌纷纷展开了一场“开疆拓土”的狂潮。胡继红指出，自2010年起，行业竞争进入了激烈的“跑马圈地”阶段。2010年，标志着中国移动互联网的黄金十年的开端。众多电动车品牌借助电商的东风，迅速崛起。
2014年，雅迪推出了名为“雅迪购”的在线商城，成为电动车领域首个正式上线的垂直购车平台品牌。紧接着，2016年，雅迪成功登陆香港股市，荣登国内两轮电动车行业的领军企业，被誉为“国内两轮电动车第一股”。
胡继红表示，绿源在电商领域的拓展步伐并不迅速，直到2018年才正式涉足电商领域。截至目前，绿源在线上和线下的销售比例仅为1比9。
她预测，线上比例有望进一步增加。目前，绿源已在抖音平台开展直播销售活动。在2023年的双11购物节期间，绿源的总成交额突破了6000万元，荣登抖音本地生活领域的榜首。进入2024年，在618购物节期间，绿源的线上销售额达到了3.3亿元，同比增长了57%，在抖音团购和拼多多的两大平台上均取得了行业第一的优异成绩。
艾媒咨询的创始人兼首席执行官张毅指出，绿源作为我国电动车行业的先驱，其发展规模仅限于目前年销售额几十亿元，这确实令人感到遗憾。尽管公司技术实力强大，但在品牌塑造以及电商平台渠道等方面，仍有广阔的改进和提升空间。
倪捷和胡继红对此有深刻理解。近年来，他们不断尝试联名合作、赞助综艺节目等多元化策略，旨在为绿源探索新的发展路径。
夹击：重回到技术主场
2019年，倪捷将关注的焦点重新聚焦于绿源本身。作为一位技术背景出身的专家，他决定重返自己的核心领域——技术研发。
倪捷指出，过去我们对于诸多细节未曾留意，诸如陶瓷制动的技术、钢丝构成的轮胎，以及电动机的性能等。自投身于售后服务与技术研发领域后，他发现了电动车行业所忽略的众多问题。这些问题被他逐一梳理，并制作了一份问卷，电机便是这份问卷中的一项内容。
电动车常受到人们对于电池使用寿命的批评，但这种情况的出现，并非完全是电池自身的缺陷，很多时候，电池寿命的缩短是由于电机性能的下降所引起的。
倪捷指出，大众可能并不了解，许多品牌也在采取模糊不清的做法。他解释道，传统电机很容易发生氧化和生锈，进而引发损坏和老化。针对这一技术挑战，2019年，倪捷成功研发了液冷电机，并推出了国内首款配备该电机的电动车B5。此外，他所在的品牌也成为行业里首个采用这项技术的企业，而目前公司所有产品线均已升级为液冷电机配置。
绿源重返技术领域，依托液冷电机技术，并实施了一系列年轻化战略，逐渐驶入了高速发展的快车道。2023年，绿源成功登陆资本市场，营收额达到了50亿元。即便在2024年行业整体增长放缓的背景下，绿源依然保持了营收的稳定增长态势。
行业正面临一场空前的变革，高端化趋势日益凸显。根据各大品牌发布的2024年度财务报告，九号、雅迪、爱玛的年度销量分别达到了259.89万台、1302.05万台以及1069.86万台。在盈利方面，三家公司分别实现了10.84亿元、12.72亿元和19.88亿元的净利润。由此可见，九号凭借其不足雅迪五分之一的销量，却创造了雅迪超过八成的利润规模。
倪捷特别指出，九号所体现的向高端化发展的趋势，绿源并非专注于服务某一特定用户群体；相较仅生产高端产品，他更期望绿源能够吸引和覆盖更广泛的消费者。
雅迪、爱玛等传统电动车企业正陷入价格战的泥潭，而九号电动车凭借其高额利润脱颖而出。面对来自老对手和新玩家的双重压力，倪捷并未显得焦虑，这一点从绿源公司稳定的加盟策略中便可窥见一斑。
据我观察，绿源通常并不热衷于加入行业内的激烈竞争，而且相较于其他品牌，其加盟费用变动幅度较小。万印拥有超过十年的电动车销售背景，他坚信在行业内的较量中，绿源表现得并不那么急进。
绿源对于内卷现象并未表现出过多的忧虑。在采访过程中，胡继红和倪捷二人很少提及财务状况和收入问题，他们更倾向于关注技术领域的发展。
绿源的广告语中提到“一辆车骑10年”，然而，对于企业的财务状况而言，车辆长期不更换并非总是利好。对此，倪捷并不介意，他坚信自己的成就感源于电动车技术的创新。在他看来，车辆使用时间越长，他的兴奋感就越强烈。
绿源虽然显得颇为从容不迫，然而身处纷繁复杂的社会，它终究难以彻底抽身。倪捷与胡继红亟需探寻公司新的发展契机。
倪捷对未来充满信心，他特别看好电助力自行车的市场前景。在他看来，电动车主要分为两类：一类是手动的，另一类是脚动的——前者主要用于解决上下班通勤问题，后者则有助于身体锻炼。电助力自行车则能让人在通勤的同时达到锻炼的目的。为了研发这种自行车，倪捷近年来深入研究了人体组织结构，对于心脏、肌肉、血氧等数据了如指掌，谈论起来头头是道。
属于绿源的真正突破点在哪里，倪捷称还是未知数。
