2024年，老牌味精企业莲花控股交出了一份亮眼的成绩单。
这一年，公司达成的营业收入为 26.59 亿元，与去年相比增长了 26.55%；归属于母公司的净利润是 2.07 亿元，相较于去年同期增长了 59.12%。
2024 年上半年，莲花控股的收入有七成是依赖味精的。在超市的货架上，鸡精在对味精进行围剿，松茸鲜也在对味精进行围剿。
“味精大王”闯入算力战场后，资本市场发出了诸多质疑声。那么，公司能否在这场跨界的“豪赌”中成功突围呢？
味精、鸡精之争，实控人已更替
你有多久没有吃过味精了？
味精的主要成分是谷氨酸钠。谷氨酸钠广泛存在于天然食物中，像海带、番茄以及奶酪等。
20 世纪初，日本化学家池田菊苗从海带中成功提取出味精，其学名为谷氨酸钠。池田菊苗认定这便是海带汤味道鲜美的关键所在。1909 年，日本开始生产以谷氨酸一钠作为主要成分的“味の素”，并且开始向外界进行出售。
图 / 摄图网，基于VRF协议
1921 年，我国的吴蕴初开始对味精进行生产。从 20 世纪 80 年代开始，我国的味精产业步入了高速发展的阶段，并且我国成为了世界上味精生产的大国。
1983 年，周口地区味精厂成立，它是莲花控股的前身。1998 年 8 月，公司在上海证券交易所挂牌上市，由此成为中国“调味品行业第一股”。到 2001 年时，莲花味精已是中国最大的味精生产基地以及出口基地。
莲花味精不断发展壮大，然而味精本身却引发了诸多误解和争议，这些误解和争议使得莲花控股一度陷入了亏损的困境之中。
1968 年，美籍华人医生 Ho Man Kwok 发表在《新英格兰医学杂志》上的文章称，他去中餐馆吃饭之后，突然出现了四肢发麻的症状，还出现了悸动以及浑身无力等情况，他猜测这些症状可能是由味精（MSG）导致的。
这篇文章经媒体传播后引发了很大的波澜。之后，不断有人们投稿并撰写文章，称自己有类似的经历。这些症状被称作“味精综合征”。这使得一些西方人对味精感到恐惧，很多食客在吃饭时特意要求不要放味精。
1987 年的联合国粮农组织和世界卫生组织食品添加剂专家联合会议上，就已宣布取消过去对成人食用味精量的限制规定。确定味精是一种可靠的食品添加剂。除一周岁内婴儿外，其他年龄组儿童都可以食用。
不过，味精虽然已经被官方组织“辟谣”，但谣言却并没有停止。
20 世纪末到 21 世纪初这段时间，跨国食品企业为了推广鸡精这类高价的替代品。它们通过广告以及媒体的方式，对味精贴上了“化学合成”的标签。同时还强调鸡精具有“天然性”。通过这些手段，进而挤压了味精的市场。
一些鸡精品牌在包装上写明“含鸡肉粉”或者“鸡汤提取物”，以此来强化与天然食材的关联，然而实际上这些成分的实际含量是非常低的。
值得注意的是，鸡精的主要成分是味精。同时，它通过添加盐、糖等成分，制造出了“更健康”的假象。
图 / 「界面新闻·创业最前线」摄
此外，有谣言称味精在高温加热之后会生成致癌物“焦谷氨酸钠”。并且长期食用这种含有焦谷氨酸钠的味精会引发癌症。
此情况使得很多消费者对味精这一调味品产生了极大的反感。莲花控股等国产味精品牌遭受了不少冲击。
2001 年起，莲花控股的归母净利润呈现出下降的态势。2003 年，该公司的归母净利润亏损达 1.45 亿元，在上市之后首次出现了亏损情况。
图 / Wind（单位：亿元）
莲花控股的净利润此后一直处于起伏不定的状态，有时会盈利，有时则会亏损。在 2019 年，该公司的负债达到了 18.54 亿元之高，其资产无法对债务进行覆盖，最终被法院裁定进行重整。
此时，国厚资产所在的位置是这里。国厚资产通过一系列方式，包括土地置换、资金注入、转增股票等。这些方式解决了公司的债务问题。在这种情况下，李厚文顺势取代了顾华梅，从而成为了莲花控股的实际控制人。
国货复兴，依然困守味精
近年来，国货再度进入大众的视野之中。不少历史悠久的老牌国货把握住了这次机遇，从而出现了“国货复兴潮”这一现象。
莲花控股抓住了这次机会。“味精配料表只有小麦”这一话题接连冲上热搜，从而引发了一波为味精“正名”的热潮。
2023 年受到此影响。公司的营业收入达到了 21.01 亿元。营业收入同比增长 24.23%。归母净利润为 1.30 亿元。归母净利润同比增长 181.26%。
2024 年，莲花控股的业绩呈现增长态势。其实现的营业收入为 26.59 亿元，与去年相比增长了 26.55%。归母净利润达到 2.07 亿元，相较于去年同期增长了 59.12%。
图 /莲花控股公告
莲花控股称，业绩的增长和公司一直坚持“品牌复兴战略”有着关联。在 2024 年，公司在国内市场的调味品销量以及销售收入都有了较大程度的增长。莲花作为味精行业家庭消费处于第一梯队的品牌，其市场占有率和品牌认知度与去年同期相比有了明显的提升。
不过，在“品牌复兴”的背后，莲花控股有着核心产品单一的状况。莲花控股面临着这样的困局，即核心产品较为单一。
由此可见，味精在莲花控股的收入中占据着重要地位，是其收入的“大头”。
图 / 莲花控股2024年半年报
味精已经获得了“洗白”的结果。然而，在调味品行业当中，它依然面临着极为激烈的市场竞争。
近日，「界面新闻·创业最前线」对河北省的家家悦超市进行了走访。在走访过程中发现，在调味品区的货架里，味精所占的比例非常小。同时，这里并没有莲花牌味精，陈列区大多被鸡精和松茸鲜所占据。
图 / 河北省某家家悦超市（「界面新闻·创业最前线」摄）
永辉超市的货架上有莲花味精。同时，像家家悦超市那样，鸡精在调味品展台占据了大部分的“位置”。这一细微之处或许能直观地体现出消费者的选择，在这里，消费者更倾向于购买鸡精类产品。
图 / 河北省某永辉超市（「界面新闻·创业最前线」摄）
「界面新闻·创业最前线」注意到，味精的品类比较单一。而鸡精的品类与之相比更为丰富，其中除了传统的鸡精外，还有薄盐鸡精以及从蔬菜里提取的蔬之鲜等符合健康趋势的调味品。
值得一提的是，近年新的提鲜类调味品松茸鲜吸引了市场的眼光。
松茸鲜的主要原料包含松茸以及香菇、杏鲍菇、双孢蘑菇、猴头菇等多种菌菇。同时，它还搭配了多种蔬菜粉。其鲜味一部分来源于松茸本身自带的核苷酸和氨基酸，另一部分来源于其他菌菇中含有的鲜味氨基酸、核苷酸等营养物质。
图 / 「界面新闻·创业最前线」摄
厨艺爱好者吴磊分享道：他第一次尝试松茸鲜时，就被其惊艳到了。松茸鲜的提鲜效果特别自然，并且配料表很干净，主要是各种菌菇。虽然价格比传统调味品稍高，但这种天然健康的成分更符合他的需求。现在他家会常备松茸鲜。
2020 年，据悉松鲜鲜品牌成立了。它率先推出了松茸鲜调味料，并且开创了松茸鲜调味料这一新的赛道。
图 / 松鲜鲜官网
2023 年，莲花控股推出了松茸鲜系列产品。然而，与松鲜鲜相比，莲花控股的行动稍显迟缓。到 2024 年上半年时，莲花控股鸡精等复合调味品的收入仅为 1.38 亿元，在当期营业收入中所占比例为 11.31%。
近两年，莲花控股凭借味精使业绩得以提升。然而，它并未研发出全新的调味品去引领市场。并且，仅仅一味地“复制”，是很难打造出“第二增长曲线”的。
跨界算力服务，“味精大王”有戏吗？
莲花控股在调味品主业领域遭遇了产品创新乏力的困境，于是它将目光投向了技术壁垒较高的算力租赁领域。
2023 年 6 月 30 日，莲花控股创建了子公司杭州莲花科技创新有限公司。此子公司被简称为“莲花科创”，其注册资本为 1.2 亿元。
2023 年 9 月 28 日，莲花控股发布了一则公告。该公告宣布其全资子公司莲花科创与新华三集团签署了一份金额为 6.93 亿元的算力服务器采购合同。依据此合同，莲花科创计划采购 330 台英伟达 H800 GPU 服务器。通过这一举措，莲花控股正式进入了算力租赁赛道。
莲花控股在公告中披露了投资计划，该公司的算力租赁项目分两阶段。其一，在 2024 年底前于国内若干算力节点投资建设规模为 5000 PetaFlops 的智能算力中心；其二，在 2026 年底前，累计投资建设约 30000 PetaFlops 的智能算力集群。
图 / 莲花控股公告
莲花控股深耕调味品行业多年，之后开始跨界进行算力租赁。然而，算力租赁与公司的主营业务不具备协同性，并且在前期公司也没有相关的业务经验。正因如此，在项目启动的最初阶段，就遭到了外界的质疑。
2023 年 10 月，上交所下发问询函。问询函要求公司说明跨界算力租赁的合理性，以及公司的资金筹措能力和技术储备情况。在公司的回复中，未提及核心技术团队的信息，只是表示将通过外部合作来开展业务。并且莲花科创作为智能算力业务的新进入者，其成立时间较短，尚未有相关技术专利的积累。这些情况进一步引发了市场对该项目可行性的担忧。
2023 年，公司算力服务业务实现营业收入 76.46 万元。2024 年上半年，公司算力服务业务实现营业收入 2242 万元。这两年的这两个时间段，公司算力服务业务占总营收的比例较低。
