6 月份起，唐山地区调坯型钢厂的开工率一直处于 65%以下并呈波动状态，其最低水平下降到 41%左右，这主要是因为需求不好以及吨钢盈利水平下滑等因素。最近，吨钢盈利水平有所好转，并且钢坯价格的下跌趋势逐渐放缓，钢厂打算选择合适的时机去购买低价的钢坯资源，储备原料以便日后复产。工角槽的供应在增加，在行情变好的时候会对价格的上涨空间起到制约作用。
调坯轧钢的投资成本比高炉、电炉炼钢的投资成本低。它开停灵活，只要有充足的原料储备，只需让加热炉与生产线恢复正常运行，无需投入太多资金。过去，调坯工角槽厂家为配合当地污染天气治理，通常会积极响应停产，这导致开工率经常大幅波动。近年来，双碳政策持续深入发展。钢厂在节能减排和绿色发展方面取得了不错的成绩。然而，轧线开工率仍会有明显波动。样本厂家的开工率常年处于 80%以下的水平。在外界被动停产因素逐渐弱化的情况下，钢厂的主观意愿逐渐成为开工率波动的主要驱动因素。
6 月份开始后，工角槽市场的需求在淡季的影响下变得更加明显。贸易商以及终端的资金都处于紧张状态，所以进行采购囤货来做库存的现象几乎没有。并且钢厂的出货速度与往年同期相比明显要慢很多。同时，在螺纹钢新旧国标转换所带来的利空影响之下，工角槽价格也遭受了冲击，未能幸免。其价格持续下跌，钢厂吨钢的盈利水平有所下滑。这进一步使得钢厂的心态变得疲软，生产意愿也随之下降。近三个月以来，开工率一直处于 65%以下的较低水平运行。
需求淡季凸显，钢厂生产意愿偏低
工角槽的下游应用领域较为分散。它主要集中在钢结构领域，也集中在幕墙领域，还集中在基建领域以及电力铁塔领域。同时，在施工过程中，面临着繁多的建筑结构。不同的建筑部分需要的规格不同2025钢结构协会，需要的长度不同，需要的负差也不同。这就决定了供应端需要多条生产线来生产多种型号，以满足客户的需求。当行业发展趋缓时，供应端的出货速度变得缓慢，库存累积的情况较为明显。6 至 8 月份的行情是这样的，供应端的库存一直处于高位，这从侧面表明了下游行业的景气程度不太好。
到了 2023 年，我国的钢结构产量增加到了 1.17 万吨，增速达到了 12%，实现了快速的发展。要在 2025 年达成 1.4 亿吨的目标，2024 年至 2025 年期间，钢结构行业需要以年均增长率约 9.4%的速度持续发展。然而，近几个月以来，行业发展逐渐变得缓慢。一方面，行业的投资热情不高，工程回款周期较长，这使得项目施工较为缓慢；另一方面，全国性的高温降雨天气相互交错，对室外工程施工产生了影响。钢结构上市企业发布的半年度研报表明，1 至 6 月份钢结构产量同比增加的幅度仅为 0.12%。7 至 8 月份，钢结构产量或许会呈现同比下滑的态势。
基建方面的表现不太好，幕墙方面的表现也不尽如人意。而电力铁塔方面的发展速度还算可以。国家统计局公布的数据显示，在 1 到 7 月份这段时间里，全国房地产开发投资为 60877 亿元，与去年同期相比下降了 12.1%。基建设施投资仅仅增长了 4.9%，其增速比之前回落了 0.5 个百分点。3 月份之后，房地产与基建行业的投资增速一直在持续下降。一方面，政策效果在逐渐减弱；另一方面，市场传统的淡季已经到来。这使得行业发展承受着较大的压力，企业的投资热情不高，市场资金的流转周期比较长，施工方大多是现用现采购，不愿意再把资金花费在钢材原料的储备方面。在电力电网领域，电网工程完成的投资额同比增速连续三个月都保持在 20%以上。这对电力角钢的需求起到了较好的提振作用。然而，电力角钢全年的需求量是相对有限的，难以扭转型钢市场下游缩量的这种局面。
综合来看，当前处于经济环境中，又逢传统的需求淡季。钢结构、基建以及幕墙等行业面临着资金偏紧的状况，其原料采购习惯已从囤货转变为按需采购。整体来看，工角槽的需求表现不佳，钢厂出货速度缓慢，生产意愿也比较低。
角钢-钢坯差价修复，吨钢盈利好转
2024 年起2025钢结构协会，调坯工角槽厂家的吨钢盈利状况不佳。钢铁行业在一季度需求减少，钢坯与工角槽的价格一同下跌。外卖钢坯的厂家因成本问题，价格下跌幅度受到限制。工角槽厂家主要以出货为主，目的是让库存流动起来，所以价格下跌幅度较大，利润空间被压缩了。二季度钢材价格有过短时的回涨情况。调坯厂家为了修复亏损的空间，大多抓住行情积极进行涨价操作。吨钢的盈利在这期间出现了短时的修复，但整体上仍然处于亏损的状态。因为盈利情况不太好，并且出货的速度比较缓慢，所以钢厂的生产意愿明显降低了。很多钢厂都是根据自身的库存来进行短时的生产，一般维持生产的时间很难超过一周，这样就导致钢坯的需求出现了明显的下滑。7 月份来临，焦炭价格经历了多轮下跌。钢坯的成本支撑变得薄弱，跌价的需求状况不佳。钢坯价格下跌的幅度超出了预期，这使得角钢 - 钢坯的差价得到了修复。
8 月 21 日截止时，角钢 - 钢坯差价扩大到 370 元/吨。通常情况下，角钢 - 钢坯差价在 250 至 280 元/吨。当下，两者差价已修复至合理水平之上。这表明按照实时价格计算，调坯厂家已扭转亏损局面并实现盈利。
钢坯预测：供需矛盾压力改善短期止跌回涨
短期钢坯价格可能会呈现出止跌回涨的行情，主要原因是供需矛盾的压力将会得到有效改善。从供应面来看：长流程的钢企高炉开工率在持续下滑，钢坯外卖的投放量呈现出减少的趋势。到发稿时为止，全国钢企的高炉开工率为 81.11%，相较于 7 月底下降了 2.43 个百分点，铁水产量在下滑，同时钢坯外卖的投放量也在同步减少。从需求方面来看：贸易商以及调坯厂有明显的低价补库需求，并且这一需求得以释放；工角槽钢厂的出货情况有所好转，市场的交易氛围也变得更好了；调坯厂家采购钢坯的积极性有了明显的提升。所以，在供需出现错配的背景下，钢坯价格有可能会出现短时间的上涨。然而，考虑到焦炭等原料的价格在下跌，成本对价格的支撑力度不够，这可能会对钢坯价格的上涨空间形成制约。
工角槽：供应增量 或制约价格上涨空间
综合分析可知，其一，角钢与钢坯的差价已超出合理空间水平，调坯厂家每吨钢的利润状况有所好转；其二，依据卓创资讯的调研，当下调坯厂家看涨的心态得到修复，他们积极寻找并购买低价钢坯资源来储备原料以恢复生产，所以预计在 8 月下旬，工角槽的开工率将会显著回升。当前厂库水平比较高。在未来有产量补充的这种情况下，可能会对价格产生负反馈，从而对价格上涨的空间形成制约。
