概括：
2024年上半年，焊接钢管行业经历了近年来最为艰难的半年。国际形势依然复杂多变，美联储持续维持高利率，抑制了全球需求的释放，地缘政治冲突不断，逆全球化势力不断崛起，自由贸易受到挑战。国内方面，积极的财政政策、货币政策不断为经济增长注入活力，但在政府、企业、个人资产负债表不断优化的背景下，内需不足问题凸显，投资大幅下滑，粗钢产量、钢材需求大幅下降，同时钢材需求呈现结构性调整，建筑用钢需求占比持续下降，而制造业用钢需求占比上升。
今年以来焊管整体价格再度下跌，上半年均价大幅下降，现货利润始终维持在较低水平，多数焊管厂家面临亏损，中小型钢管厂家资金困难，焊管产量、库存呈现明显下降趋势。从今年产能变化情况来看，今年我国新增产能增速放缓，中小企业产能淘汰明显增多，龙头管厂仍在全国积极布局，价格大幅下跌加速了行业洗牌。控产、低库存、快销是主要经营思路，贸易公司的生存空间进一步压缩。在“蛋糕”变小的背景下，行业“以价换量”恶性竞争加剧，行业经营效益进一步恶化。 展望2024年下半年，经过上半年充分调整后，价格继续下跌空间有限。
至于2024年下半年的需求，随着新专项债逐渐形成实体工作量，水利、电力、城市管网改造等民生基础设施建设将成为钢管需求新的增长点，同时钢结构产量也将快速增长，或将带来钢管需求的持续提升。虽然房地产投资有所放缓，但随着楼市保底价政策及三大工程的逐步推进，焊管市场需求或仍值得期待。
1. 价格与利润
1、焊管价格呈阶梯式下滑趋势，上半年均价同比下降明显
2024年上半年焊管价格整体呈弱势走势，均价4173元/吨，同比下跌307元/吨；在3月份大幅下跌之后，价格维持窄幅震荡，4-6月焊管均价维持在3950-4100元/吨区间震荡盘整。
2、焊接与电镀价差同比减少，卷带价差罕见出现倒挂
焊管与镀锌价差继续缩小。2024年上半年焊管与镀锌管价差同比继续缩小，上半年基本稳定在660元/吨左右，与去年相比，价差同比缩小50元/吨左右；管带价差同比略有下降，焊管与带钢价差前高后低，平均价差在200元/吨左右，与去年相比略有缩小；卷板价差逐步拉大，价格在50~150元/吨之间波动。在带钢供应相对宽松的情况下，卷板与带钢价差逐步拉大，热轧卷板替代效果较差。
3、焊接、电镀利润持续缩水，上半年盈亏幅度波动
焊管、镀锌管利润持续下滑，2023年焊管年均利润38元/吨，同比减少40元/吨；镀锌管利润82.4元/吨，同比减少24元/吨；2024年1-5月焊管年均利润38元/吨，同比减少40元/吨；年均……焊管年均利润17.4元/吨，较2023年减少20.6元/吨，镀锌管年均利润42.3元/吨，较2023年减少40元/吨；全年焊管、镀锌管现货利润亏损天数较多，企业整体经营效益大幅提升。
2. 生产和库存
1.上半年产量同比或大幅下降，分品种产量结构变化明显
2024年1-6月全国29家样本管厂直缝焊圆管产量807.5万吨，同比减少114.1万吨，减幅12.4%；镀锌管产量615.2万吨，同比减少103.5万吨，减幅12.4%。自2023年以来，各子类别产量变化较大，基管产量方面，除方管产量增加外，直缝焊管、螺旋管、脚手架管产量均有所减少，其中直缝焊管下降更为明显。高附加值产品占比大幅提升，其中焊管中镀锌圆管占比由2022年的44.5%提升至51.7%，售出焊管占比大幅降低。 与此同时，镀锌方矩管产量也大幅增加；传统的脚手架管、扣件管等脚手架管产量则因房地产市场低迷而大幅下降。
2. 去库存周期内工厂库存和社会库存维持低位
管厂以销定产，库存维持低位。上半年管厂库存较2023年同比下降15%左右，基本在库存警戒线附近徘徊，管厂积极控制库存应对价格下跌风险，生产端也根据库存情况灵活排产；贸易商库存维持相对稳定。2024年上半年焊管社会库存先增后减，面对价格大幅下跌，多数商家将库存降至低位，但因需求不佳，约定量难以完成，4月以后整体库存去化幅度有限。
3. 需求与进出口
1、成交量前低后高，旺季过渡格局减弱
2024年上半年，受价格大幅下滑影响，错过“三四月”旺季，整体需求弱于去年同期，Mysteel统计的178家全国贸易商焊管、镀锌管总成交量同比下降21.3%，其中西北、西南地区降幅较大；房地产投资下滑严重影响镀锌管需求，焊管需求结构性变化仍明显，管网改造、电力、水利、市政护栏等基础设施建设抵消了部分房地产投资下滑的影响，但由于上半年新增专项债发行缓慢，管材整体需求明显减少。
2、焊管进出口保持增长，同期焊管出口创历史新高
我国焊管出口具有很大的价格竞争力钢结构镀锌管，出口量大幅增加，国产焊管替代进口，焊管进口量大幅下降，据海关数据显示：2024年5月，我国出口焊管50.96万吨，同比增长28.92%；5月，我国进口焊管250.11万吨，同比增长73.10%；2024年1-5月，我国累计出口焊管215.19万吨，同比增长24.83%；2024年1-5月，我国累计进口焊管4.415万吨，同比增长25.81%； -5月，我国焊管累计净出口量210.78万吨，同比增长24.81%。
我国焊管主要出口目的地为菲律宾、澳大利亚、泰国、新加坡等，主要是东南亚、南美等发展中国家；主要进口目的地为日本、德国、中国台湾、瑞士等，主要是发达国家和地区。
4.2024年焊接钢管市场展望
1. 宏观政策展望：国内外宏观经济预期向好钢结构镀锌管，产业政策或助力市场复苏
下半年产业政策仍将以节能减碳政策为主导，在2024年单位GDP能耗和二氧化碳排放量分别下降2.5%和3.9%左右的目标任务下，对粗钢产量的调控政策仍将出台；宏观经济方面，一方面，在国内积极财政政策和宽松货币政策背景下，随着地方政府债券发行加速，项目资金投入使用并形成实物工作量后，将极大拉动管理需求；海外方面，在欧洲、加拿大央行率先降息的背景下，美联储下半年降息预期增强，其对市场信心的提振作用将对市场产生积极作用。
2、原料市场后市：煤炭、焦炭仍存在一定回调风险，在带钢产能过剩的背景下，价格或将高度跟随铁水成本变化。
煤炭、焦炭、铁矿石价格仍处于历史较高水平，在减少化石燃料使用的大趋势下，煤炭、焦炭价格或将出现回落，铁水产量增速缓慢，铁矿石供应过剩，长期存在一定下行风险；带钢价格长期可能受到产能过剩的制约，价格弹性相对较弱。
3、供给展望：供给过剩，行业竞争加剧，小型管厂生存空间持续缩小
2024年下半年焊管生存环节继续洗牌，产量降幅或将略有收窄，受房地产投资持续下行影响，直缝焊管产能利用率或将持续下滑，燃气管、方管、螺旋管产量或将出现反弹；随着管厂按需排产、低库存运行，供给压力不大。
4. 需求展望：需求结构持续调整，下半年需求小幅改善概率较大
目前既有施工工地数量仍居高不下，管网改造等民生基础设施建设项目较多，因此资金能否到位将极大影响下半年管道需求。今年前4个月，地方政府债券累计发行量达2.821万亿元，仍低于去年同期的3.53万亿元，其中新增专项债券1.07万亿元（全年额度3.9万亿元），占专项债券额度的27.43%，因此下半年专项债券发行速度将进一步加快；钢结构及基础设施管道改造、护栏、水利、电力、油气管道、热力等领域仍将有可观的需求增长，房地产投资降幅有望进一步收窄，住房建设领域钢材需求下降对整体管材需求影响有限。 总体来看，2024年下半年需求仍将保持韧性，但不同类型的钢管仍将发生结构性变化。方矩形管可能比直缝焊圆管更坚固，基础设施用管比房地产用管更佳。
5、市场展望：2024年焊管价格或呈现“两头高，中间低”走势
预计全年焊管均价下跌150元/吨，价格高峰或出现在10-11月，7-8月价格震荡走低。短期内市场处于需求真空期，宏观消息面较为清淡，期间在需求同比下滑、季节性走弱的环境下，悲观的市场心态短期内仍制约现货价格的反弹，7月份底部价格震荡，幅度在100-150元/吨左右，8、9月份需求略有好转，信心重建后或将出现反弹。
